傳統金融正從「要不要用穩定幣與公有鏈」的爭論，轉向「誰來主導承載數位貨幣的基礎建設」的競賽——業內人士指出，這場結構性轉變已由大型銀行親自下場推動。
隨著銀行開始自行打造「數位美元」產品，並與既有穩定幣、代幣化存款及其他鏈上貨幣並行，支付與機構結算模式恐將被重塑。
這並非一夕取代現有代幣，而是導向更「碎片化」的市場：各種數位美元並存，互通性、流動性與結算效率將成為關鍵競爭條件。
銀行不再袖手旁觀：從觀望者變成建設者
Verda Ventures創始合夥人 Alex Witt 在致 Yellow.com 的評論中指出，21家金融機構一同入場，是傳統金融驅動區塊鏈採用的明確信號之一。
「21家銀行聯手支持一種穩定幣，是目前最清楚的證據：區塊鏈底層『鐵路』的成長，現在已由傳統金融（TradFi）在推動。」Witt 說。
他表示，討論重心已從「公有鏈是否能做結算」轉為「哪些機構能掌握在這些網路上發行代幣的主導權」。
這個銀行聯盟計畫成立一間新公司，專責發行用於支付與數位資產交易的穩定幣。首檔產品預計以美元計價，後續將陸續加入其他法幣幣種。
此一計畫是對 2025 年 10 月所公布構想的擴大與升級——當時僅有 10 家銀行試行一種以儲備資產為支撐、可在公有鏈運行的數位支付工具。
穩定幣獲得銀行「正名」
Moon Pursuit Capital 創辦人暨管理合夥人 Utkarsh Ahuja 認為，銀行選擇直接參與發行，是傳統金融看待穩定幣態度出現根本轉變的表徵。
「過去幾年，銀行一直在辯論穩定幣是否威脅傳統金融；現在，21 家大型金融機構乾脆一起合推一種穩定幣。」Ahuja 表示。
他指出，隨著資金愈來愈多透過區塊鏈系統流動，銀行面臨關鍵抉擇：要嘛順勢調整、主動擁抱新「鐵路」，要嘛就被新架構邊緣化。
擴大後的聯盟成員包含 Bank of America、Citi、Goldman Sachs、UBS 等大型機構，並囊括來自北美、歐洲、亞洲、中東與非洲的金融公司。
Ahuja 不認為這項新計畫短期內能從 USDT 或 USDC 手中搶下明顯市占。這兩大穩定幣在流動性、發行規模與網路效應上依舊佔據優勢。
他強調，更重要的是「正當性」：當主流金融機構開始把穩定幣視為未來金融基礎建設的一部分，整個市場結構也會跟著改變。
這將推升鏈上金融周邊服務的需求，包括託管、合規、流動性管理與結算基礎設施等。
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數位美元市場：單一霸主不再，多元體系並存
Global Settlement Network 總裁暨共同創辦人 Kyle Sonlin 預期，未來市場將是「多種數位貨幣共存」，而非一種穩定幣獨占天下。
「穩定幣已證明，市場需要的是『24 小時可自由移動的美元』，而銀行現在也想搶進這塊。」Sonlin 說。
未來市場可能同時存在：銀行發行的穩定幣、USDC、USDT、代幣化存款，以及以多種法幣計價的數位貨幣。
在此架構下，「互通性」的重要性將大幅提高。如果各家機構手上握的是不同形式的數位美元，卻不能順暢互轉，就等同創造新的結算瓶頸。
Sonlin 指出，即便標榜 24/7 即時結算，若不同數位資產之間的流動與清算仍受限於傳統銀行營業時間，價值也會大打折扣。
互通性將成為新一代基礎建設的試金石
Trace Finance 共同創辦人暨執行長 Bernardo Brites 表示，此一發展象徵穩定幣正在脫離「加密原生實驗」階段，轉向主流金融基礎建設。
「這個消息說明，我們已經走過『穩定幣只是加密圈實驗』的階段，正邁向由傳統金融也想分一杯羹的核心支付基礎建設。」Brites 說。
他認為，真正難題在於：如何讓銀行發行的穩定幣、代幣化存款與既有的數位美元代幣「一起運作」。
單一網路可以做到高速結算，但若資產彼此孤立、難以跨鏈或跨系統互轉，問題依舊存在。Brites 指出，未來真正的關鍵在於「連接這些系統的基礎設施」，以及其下的合規與結算技術架構。
銀行搶攻「所有權」：誰主導未來貨幣鐵路？
Witt 認為，這個新興市場將分化成數個明顯板塊：既有穩定幣繼續扮演關鍵角色，同時，新的銀行背書產品將鎖定機構結算與特定金融應用場景。
銀行聯盟計畫在 2027 年上半年推出美元計價穩定幣，並把歐元列為下一階段優先擴張目標。整體架構設計將圍繞美國與歐洲的監管要求。
這意味著，該計畫一登場，就得面對由美元穩定幣主導的成熟市場，目前由 Tether 的 USDT 與 Circle 的 USDC 占據最大份額。
不過，多位專家指出，真正的競爭焦點可能已不只是「穩定幣市占率」，而是「誰掌握未來數位貨幣與結算基礎建設的所有權與話語權」。
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