過去 30 天，涵蓋 比特幣 (BTC) 現貨 ETF、穩定幣與公司持幣者 Strategy 的綜合機構資金流，出現創紀錄的 80 億美元淨流出。
重點整理：
- 機構加密資金流轉為負值，30 天內有創紀錄的 80 億美元撤出市場。
- 現貨比特幣 ETF 已連續第六週出現贖回，創下最長連跌紀錄。
- 分析師警告，若無聯準會政策轉鴿或其他明確催化劑，買盤可能持續低迷。
比特幣流出創下 80 億美元紀錄
6 月 22 日發布的一份分析指出，穩定幣、現貨 ETF 與 Strategy 的合計淨流出達到創紀錄的 80 億美元，顯示機構在進入夏季前縮減曝險。僅穩定幣在過去一個月就估計減少 50 億至 60 億美元，抽乾了關鍵買盤動能來源。這類代幣充當資金進場的流動性閘口，其供給長期被視為價格走向的領先指標。
現貨比特幣基金已連續第六週走弱，創下最長紀錄，在截至 6 月 18 日的七天內約有 2.27 億美元流出，為這波走弱以來最小的單週流出。30 日贖回規模則達到 63.5 億美元的歷史新高，為數百個滾動視窗中最糟表現。
今年的大部分賣壓，一直由最大的企業比特幣買家 Strategy 部分抵銷。上週，該公司將一筆 3.355 億美元股票出售所得的大部分挹注為現金，而非再投入買幣，只買入了 520 枚比特幣。其優先股跌至歷史低點，擠壓了先前支撐多次買幣的融資管道。
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Thielen 警告勿逢低抄底
撰寫該簡報的分析師 Markus Thielen 表示，此輪下跌有別於 2025 年底，當時資金流僅是停滯，而非逆轉。他認為，從 8.2 萬美元跌至 6.2 萬美元，可能比先前自 10.2 萬美元回落的影響更深遠。他警告，在這波資金流出穩定之前，盤整走勢可能會持續，讓逢低買進的投資人暴露於進一步下跌風險之中。
若沒有聯準會轉向鴿派，他預期短期內買盤有限。
然而，並非所有訊號都偏空。單週流出已大幅降溫，從 6 月初的 17.2 億美元降至上週約 2.27 億美元，同時長期持有者仍持續累積並創下持幣新高。與此同時，偏鷹派的聯準會及走強的美元，讓機構買家保持觀望，降息預期也隨之黯淡。
這些壓力加總起來，形成一波陡峭且分階段的回落。比特幣目前在 6 萬多美元區間交易，跌破 Thielen 所提 2025 年底的 10.2 萬與 8.2 萬美元關卡。每一個新低，都伴隨著機構需求的進一步縮水。
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