比特幣 (BTC) 即使在本週重回 70,000 美元價位，在完成當前熊市階段前，可能仍將再度下探一波，這是根據 Alphractal 創辦人 Joao Wedson 的看法。
Wedson 的鏈上預警
在 4 月 10 日於 X 的貼文中，Wedson 指出 一項特定的鏈上訊號：Investor Price（投資者價格）跌破 Long-Term Holder Realized Price（長期持有者已實現價格）。Investor Price 追蹤的是經濟上活躍幣的平均成本基礎；當它跌到長期持有者的成本之下，代表新進資金的進場價格低於老牌投資人。
Wedson 表示，這種型態通常出現在「派發階段」之後，也就是需求轉弱、邊際買家退場的時期。
「當價格接近或跌破成本價時，長期持有者在歷史上往往很少賣出，」他在 X 上寫道。「這個訊號顯示，比特幣價格仍很可能出現最後一波下跌。」
目前 LTH Realized Price 似乎正突破 Investor Price 之上。
這代表市場進入一個弱手出場、強手吸收供給的過渡期——但這次吸收速度比以往慢，這也解釋了為何 BTC 在這類階段，往往會進入一段中期的盤整累積區間。
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比特幣的「週期中期重置」
在 Investor Price 低於 LTH Realized Price 的環境下，反彈往往很快就會熄火。想在成本價附近出場的賣方，會在上方形成壓力區，限制價格上行空間，讓走勢在橫盤到偏弱之間徘徊，直到新一波需求出現。
Wedson 將目前的結構形容為「較像是週期中期的重置，而不是最終底部」。市場似乎正在消化先前的過度漲勢、重新平衡成本基礎，同時代幣逐漸移轉到更有耐心的持有者手中。他寫道：「目前的環境比較有利於以時間為主的累積，而不是動能驅動的擴張。」
BTC 價格在 70,000 美元上方震盪
比特幣在 4 月 7 日突破 70,000 美元，受惠於中東地緣政治緊張局勢緩和，以及整體市場波動暫歇。
這波上攻延續了自 2 月接近 60,000 美元低點以來的穩定反彈，期間現貨 ETF 持續帶來機構買盤，支撐了 3 月與 4 月初的需求。BTC 曾短暫觸及 73,000 美元後回落，而70,000 美元關卡此後更像是一個多空激烈攻防的支撐區，而非已被確認的底部。
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