資產管理公司 Amundi 完成首次區塊鏈基金交易，於 11 月 4 日發行 AMUNDI FUNDS CASH EUR 貨幣市場基金的代幣化股份，現已可透過傳統管道及公共 Ethereum 區塊鏈取得。
此混合式分銷模式跳脫過往試點與概念驗證，將 Amundi 帶入全球資產管理巨頭推動貨幣市場產品上鏈的行列。這間法國公司管理資產逾 2 兆歐元，此舉強化歐洲金融機構採用 tokenized 金融產品的趨勢。
新發行的基金類別 — AMUNDI FUNDS CASH EUR J28 EUR DLT — 採用分散式帳本技術記錄持有並處理申購與贖回交易，由以太坊公鏈驗證。新基礎設施讓基金指令即時執行並全天候運作，有效解決過去傳統基金分銷的痛點。
事件經過
Amundi 與 Crédit Agricole 集團旗下資產託管機構 CACEIS 合作，由其提供代幣化相關技術架構。CACEIS 為投資人打造數位錢包、基金單位的代幣發行軌道、以及數位訂購平台以供申購與贖回。這項合作建立於 CACEIS 現有的數位資產託管架構之上，後者託管與管理資產總計逾 8 兆歐元。
此混合模式讓傳統投資人可經由熟悉渠道投資基金，同時為數位原生投資人提供區塊鏈分銷。CACEIS 於 2023 年獲得法國監管機關 AFME 數位資產託管執照，並預計取得 MiCA 規範下的數位資產服務提供者執照。
Amundi 機構業務暨 ESG 負責人 Jean-Jacques Barbéris 表示：「資產代幣化將在全球加速發展。這項貨幣市場基金首發案例展現我們在實際應用的專業與方法論的嚴謹。」
CACEIS 執行長 Jean-Pierre Michalowski 強調其基礎設施戰略：「透過新型混合過戶代理服務，客戶可快速方便地開拓區塊鏈新管道給投資人。這為基金單位提供 24/7 穩定幣或央行數位貨幣申購、贖回服務，邁出關鍵一步。」
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意義何在
Amundi 推出代幣化舉措，正值全球機構加緊佈局區塊鏈基金產品之際。據國際清算銀行資料，代幣化貨幣市場基金規模自 2023 年底約 7.7 億美元，在 2025 年 11 月底已接近 $9 億美元。2025 年代幣化國庫與貨幣市場基金資產達 74 億美元，年增 80%。
富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton） 近期將其 Benji 代幣化基金平台擴展至 Canton Network，讓銀行與券商能在合規環境下持有及交易代幣化貨幣市場基金。其 Franklin OnChain 美國政府貨幣市場基金跨多條 blockchain 公鏈（Stellar、Polygon、Ethereum 及 Solana）累積資產逾 5.8 億美元。
瑞銀資產管理（UBS Asset Management） 完成首宗量產型代幣化基金實盤交易，採用 Chainlink 的代幣化轉讓標準，在以太坊與 Polygon 上申購 uMINT 貨幣市場基金。該交易展現區塊鏈基礎設施可實現機構級流動性方案。
同時，紐約梅隆銀行（BNY） 和 高盛 於 2025 年 7 月聯手啟動解決方案，透過 BNY LiquidityDirect 與 Digital Asset 平台申購貨幣市場基金股份，並利用高盛 GS DAP 技術進行鏡像記錄代幣化。BlackRock、BNY Investments Dreyfus、Federated Hermes、Fidelity 及高盛資產管理均參與這一計畫。
貝萊德（BlackRock）旗下美元機構型數位流動性基金目前主導鏈上貨幣市場基金，資產逾 25 億美元，並將 BUIDL 擴展至 Aptos、Arbitrum、Avalanche、Optimism 及 Polygon，不再僅限以太坊。Fidelity 於 9 月將其貨幣市場基金代幣化並在以太坊上發布，Ondo Finance 持有該產品 2.02 億美元資產。
代幣化趨勢已由貨幣市場基金延伸至更多產品。據產業報導，Amundi 計劃於 2026 年初推出比特幣交易型憑證（ETN），與美國 ETF 龍頭同步，為歐洲投資人帶來受監管的數位資產曝險。BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust 持有約 80 萬枚比特幣，佔全網約 3.8%，反映機構需求，預期 Amundi 也將在區域市場複製成功經驗。
最後觀點
系列發展顯示大型資產管理公司在基金分銷與流動管控方式上出現根本性轉變。代幣化逐步從驗證階段進入實際部署，尤其以貨幣市場與短天期商品為主。在全球貨幣市場基金規模逾 10 兆美元且機構興趣高漲之下，資產上鏈競賽日益激烈。
Amundi 與 CACEIS 創新的混合模型解決了機構級區塊鏈分銷必須全面汰換舊系統的挑戰。藉由保留傳統過戶代理服務，同步於公鏈上記錄代幣化單位，實現新舊投資人同時受惠。
未來隨著穩定幣、代幣化存款、甚至央行數位貨幣納入，投資人將能用鏈上資產直接申購及贖回基金。支援 24/7 申贖服務的基礎建設，將使資產管理業營運模式從傳統市場時段與結算制度，進一步轉型。
Amundi 表示，將持續擴展其代幣化計畫，造福法國及國際客戶。此舉證明 Amundi 在真實用例上的實踐力，也樹立歐洲最大資產管理公司推動區塊鏈基金分銷的典範。