Bernstein 維持到 2026 年底 Bitcoin (BTC) 15 萬美元的目標價，並在週一給客戶的報告中指出，這次自歷史高點回落 44% 是一場「信心危機」，而不是結構性崩壞——稱其為「比特幣歷史上最弱的一次熊市論點」。
發生了什麼事：Bernstein 為 BTC 辯護
由分析師 Gautam Chhugani 領導的團隊主張，過去加密市場崩盤的典型特徵，在本輪下跌中並不存在。
並沒有大型機構倒閉、沒有隱藏槓桿被揭露，也沒有整個生態系統的廣泛性失靈。
相反地，Bernstein 指出當前擁有異常強勁的機構支持，包括親比特幣的美國總統、現貨比特幣 ETF 的持續擴張、企業財務部的採用增加，以及大型資產管理公司維持高度興趣。
該機構否定了「在人工智慧崛起之下，比特幣已變得無關緊要」的說法，並認為這只是投資人關注焦點轉移的反映，而非真正的威脅。
Bernstein 也淡化了企業持幣者或礦工被迫拋售的風險。分析師指出，主要持有比特幣的公司已調整資產負債表，以承受長時間低迷，並引用 Strategy 最近的財報電話會議，表示只有在極端情境——比特幣跌至 8,000 美元並維持五年——才會觸發重組。
該機構補充，礦工已透過將電力資源重新分配到 AI 資料中心需求來多元化收入。
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為何重要：信心勝於危機
Bernstein 的觀點備受關注，因為它直接挑戰了市場上主流的看空敘事。
該機構分析師認為，支撐比特幣的因素——監管順風、ETF 資金流入、機構採用——明顯將本輪週期與過去由過度風險與脆弱市場結構所驅動的下跌區隔開來。
他們向投資人傳達的訊息是：目前情況更像是情緒驅動的修正，而不是系統性瓦解。
若 Bernstein 的解讀正確，那麼比特幣現價與其 15 萬美元目標價之間的差距，在該機構眼中可能更像是買入機會，而非警訊。
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