BIS 對美元信任崩潰發出嚴重警告，加密貨幣有望受益

美元一直被視為全球金融穩定的基石，但現在正面臨前所未有的避風港考驗。6月29日，在瑞士巴塞爾舉行的國際清算銀行（BIS）年度大會上，總經理卡斯坦斯（Agustín Carstens）嚴辭警告，隨著美國政策動盪加劇、全球波動性上升及結構性失衡擴大，全球經濟步入了「高度不確定性的新時代」。

卡斯坦斯的講話強調，從全面關稅到有爭議的財政擴張與央行獨立性的疑問，近期美國頻繁而反覆無常的政策宣示，正在動搖投資人信心，進一步加劇全球經濟的脆弱。

對於加密貨幣市場而言，這項警告具有深遠意義：傳統金融信任支柱遭受考驗，數位資產或將在多極化貨幣未來中變得更加重要。

「波動性飆升。雖然美國國債殖利率上升，美元卻貶值——這是一種不尋常且令人擔憂的組合，」卡斯坦斯對全球財金領袖表示。「市場反應發人深省，這些動盪也凸顯了美元長期以來作為全球避險貨幣地位的疑問。」

卡斯坦斯認為，美國政策反覆不定已成為全球市場主要的不穩定因子。近期關於進口關稅及大規模財政擴張的宣示，使本已脆弱的金融環境承受更大壓力。

投資人也因政治言論質疑聯準會獨立性，以及處罰外國美債持有者的建議而更加緊張，卡斯坦斯將這些行為形容為「破壞全球信任」。

這些變化引爆了罕見且令人關切的市場反應：即使美國公債殖利率攀升，美元仍然走弱。按照傳統，殖利率上升（反映貨幣政策趨緊的預期）本會支撐美金。

這種信號分歧說明，投資人正尋覓傳統美國資產以外的避險對象，可能轉向黃金、其他法幣，甚至越來越多地轉向加密貨幣與數位資產。

雖然卡斯坦斯並未於演說中直接點名加密貨幣，但其談論的主題——信任流失、貨幣動盪，以及金融科技創新需求——與數位資產生態圈的發展密切呼應。

過去，制度性波動時期往往成為加密貨幣採用的催化劑。比特幣、以太坊，以及如 USDT 和 USDC 等穩定幣，已遭全球投資人用來對抗貨幣貶值與資本管制，尤其在新興市場。

如今，隨著系統性金融風險逐漸浮現於全球體系核心，加密貨幣不再僅僅被視為另類投資，更可能成為平行基礎建設。

近月來，央行數位貨幣、代幣化國庫券及去中心化穩定幣快速崛起，顯示數位貨幣體系正朝向不再只依賴單一主權發行者轉變。

卡斯坦斯不僅提出問題，還勾勒了重建金融穩定的改革藍圖。他指出，目前全球金融架構承受巨大壓力，若沒有實質性的變革，脆弱性恐進一步加深。

其中他特別指出三大體系性弱點：

卡斯坦斯強調，應賦予傳統銀行及非銀行機構監管上的平等待遇，提醒影子銀行與無限制的金融科技發展可能放大系統性風險——這對於加密市場更為重要，許多去中心化協議及無監管穩定幣目前仍游離於正規監管之外。

「金融系統需要監管明確與一致的監督，不論機構屬性或技術堆疊，」卡斯坦斯表示。「分化只會導致更脆弱。」

他也強調，以戰略自主為名的關稅分化正加劇通膨、壓縮貨幣彈性並侵蝕經濟開放。這些力量若未經改革遏止，將拖慢全球經濟復甦。他呼籲優先推動開放貿易、基礎建設投資及強化機構公信力。

在演說的前瞻部分，卡斯坦斯提出一個大膽構想：以代幣化央行儲備與政府公債為基礎，構建全新全球金融架構。這將把主權債、儲備資產等核心金融工具數位化，納入可編程且高度互通的金融基礎層。

卡斯坦斯認為，這樣的系統有助於恢復跨境金融流動的透明度、流動性及信任，同時減少對分散中介機構的依賴。

「大型科技企業進軍金融、CBDC 推出以及 AI 進展等重大創新，正重新塑造金融系統，」卡斯坦斯說：「我們必須以信任與效率為核心，負責任地引導這場轉型。」

代幣化主權資產的概念近幾月受到關注。新加坡、香港、英國及阿聯酋等地已有政府債券和銀行間結算的代幣化試點。

與此同時，像以太坊、Avalanche 和 Chainlink 這類加密原生平台，正積極搭建支援實體資產代幣化的基礎設施，將來可能連接傳統金融與去中心化體系。

BIS 警告發表之際，全球市場本已顯現壓力徵兆。新興市場貨幣承壓，黃金及比特幣等避險資產吸引資金流入，亞洲及拉丁美洲多家央行據傳也在重新考量儲備多元化策略。

近幾週來：

這些走勢反映出市場對美國金融穩定性疑慮上升，資本流向亦日趨多元。

對加密投資者與協議而言，BIS這番警告或許標誌著外界看待數位資產的轉捩點。加密貨幣過去一直被視為對抗通膨或銀行危機的避險工具，但現在則越來越被認為能對抗主權貨幣體系失序。

尤其是那些不完全以美元資產作為擔保的穩定幣，可能因多元化趨勢而受益，而無需許可的系統則提供脫離政治化金融基礎的替代方案。

實體資產代幣化、鏈上國庫市場及 CBDC 串接的出現，進一步預告了金融未來或將多元化、可編程且全球化。