比特幣一年多來最長的周線下跌暴露出更廣泛的結構性流動性問題，該問題已超越單純槓桿交易者，Bitfinex 週一報告指出。
交易所認為，近四週下跌 30%，創 FTX 崩盤後最大跌幅，顯示市場正進入一個更脆弱的新流動性環境，並將延續至 2026 年。
Bitfinex 將此次下跌歸因於歷史性強平事件、訂單簿深度大幅萎縮，以及資產類別全面緊縮的大環境。
10 月 10 日，逾 190 億美元槓桿部位在跌勢中蒸發，之後一週又有 39 億美元被清算，他們表示，這顯示去槓桿周期尚未結束。
短期持有者損失大幅惡化，實現損失現已超過每日 5.23 億美元，這一水準上次出現是在 2022 年的投降潮中。
同時，主要交易所的訂單簿流動性自 10 月以來下滑約 30%，使市場對小規模成交極度敏感。
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Bitfinex 也強調，比特幣再度在股市之前見頂，此現象過往在周期高點也曾出現，顯示加密貨幣或成為廣泛風險資產走弱的領先指標。
降息期望消退與主權債收益率高企導致流動性依舊緊俏。
連主權國家買入也無法改變脆弱現狀。薩爾瓦多史上最大手筆買進 1,090 枚比特幣，儘管使流通供給減少，但短線深度並未獲得支撐。
隨著越來越多長期資本鎖定比特幣，流通量進一步收縮，導致波動性更強。
另外，拜登政府提出全球協調申報外國持有加密資產的新監管陰影浮現，Bitfinex 表示，這可能衝擊離岸流動性及機構資金流向格局。
報告稱，比特幣正逐步過渡到結構性更薄的市場，即使長期採用趨勢增強，價格波動可能更加劇烈。