Bitcoin L2 進入了一個新階段，生存將不再取決於速度或品牌，而是網路能否負責任地管理流動性、收益與對手風險，這是 Bitlayer 共同創辦人 Charlie Yechuan Hu 的觀點。
他在**Solana** Breakpoint 活動期間對 Yellow.com 表示，近幾個月來，已經不是誰是最快 L2 的時代。
Bitlayer 合作的數個夥伴「沒能以健康方式管理財務」，導致業務停擺與流動性無法挽回。
Hu 指出，10 月 11 日的大清算事件，市場約有 200 億美元流動性蒸發，是許多協議被揭露的時刻。
「有些協議已經破產，無法償還債務，也無法支付收益，」他說。
風險評估成為比特幣 L2 開發新基準
Hu 強調，比特幣 DeFi 發展一直跌跌撞撞，他形容這個生態系為「曲折旅程」。
他認為，核心挑戰不是交易吞吐量，而是償付能力：L2 如何承保收益、評估對手方，並保護包裹 BTC 抵押品。
「我們必須確保收益端合作夥伴合適，否則就會變成呆帳，」他說。
依 Hu 的看法，比特幣 L2 現在必須採納傳統信貸市場常見的紀律，而不是加密實驗中的作法。
「重點是安全、永續，取得真正的收益……以及有合適的系統進行風險評估，」他補充。
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流動性碎片化與跨鏈橋假設將定義下一階段
Hu 認為，多家新興比特幣 L2 的流動性碎片化，是產業普遍低估的風險之一。
大多數比特幣仍閒置於冷錢包，負責任地激活比擴增新鏈重要得多。
「我們仍處於激活比特幣流動性的早期，」他說，並補充有多個 L2 已經關閉，顯示市場已進入早期整併。
Hu 也指出，橋接安全存在嚴重誤解。
WBTC 雖然熱門，但依賴少數單位控制的託管多簽模式，Hu 形容這種架構日益高風險。
相比之下，Bitlayer 的驗證人模式允許任何營運者挑戰惡意交易。
「比特幣的安全需要手續費……礦工需要新的收入來源，」Hu 認為，L2 應與礦工分享價值，而不是成為孤立的替代 L1 生態。
Hu 表示，影響比特幣 L2 下一波發展的關鍵，將是那些把流動性當成資產負債表責任、而非行銷指標的網路，才能持續存活。
「比特幣 DeFi 的旅程從未順遂，」他說，「但如今關鍵在於永續經營。」
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