BitMine浸沒式科技即使在全體企業庫藏以太幣買進量自八月高點崩跌81%時，依然大舉收購以太幣。（資料來源）
數位資產庫藏公司2025年11月僅錄得13.2億美元資金流入，為年內最低水準，較9月的115.5億美元暴跌88%。
BitMine反向操作，於11月最後一週增持96,798枚ETH，市值2.73億美元，這筆交易讓其總持有量達373萬枚ETH。
發生了什麼事
截至2025年12月，BitMine成為全球最大企業以太幣持有者，持有283萬枚ETH，市值約為89.5億美元。該公司持有超過全體以太幣流通量的3%，已完成其規劃目標5%中的三分之二。
此波買盤出現之際，多數大型庫藏業者紛紛暫停或減緩增持腳步。SharpLink Gaming（由以太坊共同創辦人 Joseph Lubin 領導）於十月持有859,853枚ETH，市值約35億美元。
Ether Machine在公開以太幣庫藏中排名第三，持有495,362枚ETH，市值約21.4億美元。今年九月獲Blockchains創辦人 Jeffrey Berns 投資6.54億美元。
BitMine的最新增持發生於以太坊Fusaka升級前，該升級於12月3日啟動，提升了擴展性與安全性。該公司保有8.82億美元的未受限現金準備，就等進一步收購時使用。
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BitMine董事會主席兼Fundstrat執行長Tom Lee表示，積極增持代表以太坊可能已觸及週期底部。該公司股價因市場疲軟，11月下跌32%，從42.86美元跌至28.94美元。
為什麼重要
企業以太幣買進自八月以來急墜81%，是2025年最大回落之一，顯示直接庫藏增持的機構興趣大幅下降。11月數位資產庫藏總資金流入為13.2億美元，較10月的19.9億美元再減少34%。
專注以太坊的庫藏機構11月即使BitMine持續買進，仍出現資金淨流出3,700萬美元。由於幣價下挫，整體企業籌資難度提升，進一步拖慢庫藏增持。
BitMine在多數同業退場時，採取反向策略。公司計劃2026年初啟動美國本土驗證節點網路，從被動持幣者轉型為以太坊基礎設施、產生收益的平台。
假如能以現有庫存達成3% ETH質押年化收益率，BitMine每年稅前收益可達數億美元，可將不穩定的資產淨值轉為穩定的現金流。
同時，儘管庫藏放緩，與ETF相關的以太坊需求依然旺盛。以太坊儲備數據顯示，質押機構及ETF託管人的持幣量從六月的350萬枚持續上升，到十二月已近1,400萬枚。
整體企業庫藏買盤明顯減少，但ETF持倉持續增加，顯示機構需求已從私人企業庫藏轉向受監管、能產生收益的投資產品。這種結構性轉變，可能將改變2026年機構投資以太坊的管道。