Bitcoin 的波動性在 2025 年已降至低於 Nvidia 股價，根據 Bitwise 指出，這標誌著一個由透過交易所交易基金導入的 institutional capital inflows 所推動的轉變。該加密貨幣自 4 月約 75,000 美元低點上漲 68%，在 10 月初觸及約 126,000 美元高點；同一期間內，Nvidia 股價則約自 94 美元波動至 207 美元，振幅達 120%。
發生了什麼事：波動率比較
Bitwise reported 比特幣在 2026 年之前可能會持續比 Nvidia 更不波動。
該資產管理公司將此變化歸因於機構資金流入與現貨 ETF 產品，這些產品將規模更大、操作更穩健的投資人帶入市場。
Bitwise 表示，包括 Citigroup、Morgan Stanley、Wells Fargo 和 Merrill Lynch 在內的傳統金融機構，可能會作為新參與者進入該領域。該公司預期對現貨加密 ETF 的配置將持續增加，並預測比特幣將在 2026 年創下新的歷史高點，打破以往四年一輪迴圈的歷史模式。
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為何重要：市場壓力
長期比特幣持有者近幾個月來大舉拋售，讓看漲預測變得更加複雜。K33 Research 發現，自 2023 年初以來，約 160 萬枚已沉睡至少兩年的比特幣被移動，價值約 1,400 億美元。
根據 K33 和 CryptoQuant 的數據，僅在 2025 年，就有價值近 3,000 億美元、已閒置逾一年的比特幣重返市場。
CryptoQuant 指出，在過去 30 天內，出現了五年多來最沉重的長期持有者拋售分配之一。
Ergonia 研究主管 Chris Newhouse 將這種拋售模式形容為「慢性出血」，係因持續地在買盤稀薄時穩定賣出，形成難以扭轉的下行壓力。
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