Cardano 的 ADA 代幣在單一交易日內大漲約 12%， 價格從約 0.26 美元升至 0.29 美元上方，成交量接近其平均水準的四倍。 多個因素同時收斂，讓這項已在下跌趨勢中盤整數月的資產重新獲得關注。
這波走勢伴隨 Grayscale 提高 ADA 配置，以及衍生品活動升溫—— 不過這次反彈背後的基本面仍存在不少重要但被忽略的前提。
目前 ADA 仍遠低於 2026 年 1 月接近 0.42 美元的高點，更遑論 2021 年的歷史高位； 從更廣泛的網路指標來看——活躍開發者數、鎖倉總價值（TVL）與 DeFi 參與度—— 也尚未回到前一輪週期的水準。
發生了什麼事
交易時段內，ADA 期貨未平倉合約增加了近 30%， 顯示有新資金進場，而非僅是空單回補所帶動。
動能指標已自超賣區間回升，但尚未進入超買區， 技術面仍保留了延續行情的空間。目前關鍵壓力區大致落在 0.34 美元附近， 與 50 日移動平均線一帶。
原始報導引用的鏈上數據 顯示 大額 ADA 持有者在過去六個月內累計買入約 8.19 億枚代幣， 其中包含價格走弱期間的吸納。
另一方面，Coinbase 近期擴大其基於 Morpho 的借貸產品， 開始接受 ADA 作為抵押品，以申請最高 10 萬美元的 USDC 貸款，為持幣者新增一層邊際用途。
Grayscale 的配置變化
Grayscale 已將其 Smart Contract Platform Select Capped Index 基金中 Cardano 的權重 提高 從 19.50% 升至約 20.20%，使 ADA 成為該產品的第三大持倉， 僅次於權重 28.53% 的 Solana，以及權重 28.39% 的 Ethereum (ETH)。
此次權重調整是於數週內逐步完成，而非透過單一大型再平衡一次到位。
該基金管理資產約 180 萬美元，規模相對有限， 使得這次配置調整在直接資金流層面的實際影響相當有限。
從跡象來看，增持主要是由指數再平衡機制所驅動， 而非主動裁量買入；Grayscale 目前尚未就此次變化給出正式說明。
尚未解決的問題
除了價格走勢之外，Cardano 的隱私專案 Midnight 仍在開發中， 並已吸引部分早期合作夥伴，不過尚未確認正式上線日期。
整體而言，Cardano 的 DeFi 生態與鏈上交易量仍低於上一輪週期高點， 顯示機構部位配置與實際鏈上活動之間仍存在落差。
此輪 ADA 漲勢也正好與更廣泛的加密市場反彈同步—— 例如比特幣週三一度衝上 69,000 美元之上—— 因此要完全切割 Cardano 特定的催化因素與整體風險偏好回升之間的影響並不容易。
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