商品期貨交易委員會（CFTC）修訂了對可作為衍生性商品市場抵押品的支付穩定幣相關指引。該機構擴大了定義，將由聯邦特許的全國信託銀行發行的穩定幣納入其中。
此項技術性更新兩個月前，CFTC 啟動了一項試點計畫，允許比特幣、以太幣以及支付穩定幣作為保證金抵押品。
市場參與者部門於週五重新發布 Staff Letter 25-40，以釐清全國信託銀行符合被允許的發行人資格。
先前於 2025 年 12 月 8 日發布的原始函文，將支付穩定幣定義為由州層級監管的匯款機構或信託公司發行的穩定幣。
工作人員意識到，較窄的定義無意間排除了可能發行合格穩定幣的全國信託銀行。
有哪些變更
修訂後的定義現在明確允許由全國信託銀行發行的穩定幣，與既有類別並列存在。根據 2025 年 7 月生效的 GENIUS 法案架構，全國信託銀行與州層級監管的信託公司都可作為被允許的支付穩定幣發行人。
貨幣監理署（OCC）於 2025 年 12 月核准了五家以加密貨幣為重心的公司取得全國信託銀行執照。
這些機構計畫在聯邦監管下提供數位資產託管與穩定幣發行服務。
無異議函允許期貨佣金商在為期三個月的試點階段內，接受支付穩定幣作為客戶保證金抵押品。期貨佣金商必須依照衍生性商品結算機構決定的折價率執行，並每週就數位資產持有情況提交報告。
為何重要
此項釐清，移除了聯邦特許銀行所發行、並尋求在 CFTC 規則下獲得認可之穩定幣可能面臨的障礙。全國信託銀行在 OCC 監管下營運，同時受惠於聯邦對州層級匯款法的優先權。
「在 川普總統 第一任期期間，貨幣監理署締造歷史，核發首批擁有託管與發行支付穩定幣權限的全國信託銀行執照，」主席 Michael S. Selig 於週五表示。「這些全國信託銀行持續在支付穩定幣生態系中扮演重要角色。」
此次更新使 CFTC 指引與 GENIUS 法案下的穩定幣監管框架保持一致。
該法案為儲備資產、查核要求以及穩定幣發行人的聯邦監管建立了相關規範。法案的各項條文最遲將於 2027 年 1 月前全面生效。