美國商品期貨交易委員會（CFTC）於週一宣布，將啟動一項允許加密貨幣現貨合約在經該機構註冊的期貨交易所交易的計畫。這項舉措是川普政府將數位資產融入傳統金融市場的又一重大步驟，並有機會加快加密貨幣主流化進程。
你應該知道：
- CFTC將與SEC的Project Crypto計畫協調，在聯邦層級推動數位資產立即交易
- 此舉讓加密貨幣更接近傳統市場架構與標準，或可促進更廣泛機構參與
- 行業高管為川普及共和黨候選人投入數億美元支持，川普自稱「加密總統」
CFTC代理主席Caroline Pham表示，CFTC將與美證券交易委員會（SEC）的Project Crypto計畫協作，實現在聯邦層級即時數位資產交易。CFTC邀請利益相關方針對現貨加密資產在指定市場上市方式提供意見。
聯邦監管機構此次協調，與前朝政策大相逕庭。拜登政府對加密貨幣交易所採取嚴厲執法，控告Coinbase、Binance等涉嫌違法；川普治下的SEC已撤銷相關訴訟。
Gemini亞太區負責人Saad Ahmed指出，這項發展「讓加密貨幣更貼近傳統市場的結構與標準」。他認為這會促使機構投資人及全球高資歷參與者進一步參與。
川普政府兌現競選承諾
數位資產產業在川普任內獲得重大發展，他在競選期間積極爭取加密產業資金。該行業高管在2024年選舉中向川普及共和黨國會候選人投入逾億美元。
川普今年一月上任後，立即下令成立加密貨幣工作小組，負責提出新監管政策，實現其競選時承諾改革美國加密政策，強調自己是「加密總統」。
上週，川普政府工作小組發布了一份業界稱之為里程碑的報告。白宮呼籲證券監管機構針對數位資產訂定新規，報告鼓勵CFTC運用現有權力「立即在聯邦層級促成數位資產交易」。
立法與監管動能提升
國會通過包括GENIUS法案與CLARITY法案在內的立法，為加密產業帶來長期呼籲的專屬監管規則。SEC主席Paul Atkins上週說明幾項親加密舉措，包括指示員工制定加密代幣是否屬於證券的指引。
這種監管路線被業界視為一大勝利。
加密貨幣交易平台過去在監管灰色地帶主導現貨交易，而這套新監管機制有望讓競爭環境更公平。
Enigma Securities研究負責人Joseph Edwards對資產上架範圍擴大持樂觀態度。他表示：「我們持續希望未來24個月，除了比特幣和以太坊外，更多資產能在美國平台落地，此類舉措將有助於實現這一目標。」
解析核心加密市場術語
現貨交易指資產立即買賣並交割，有別於需未來交貨的期貨合約。加密貨幣交易所過去多在傳統金融市場監管體系外經營現貨市場。
數位資產涵蓋各種基於區塊鏈的代幣，包括比特幣、以太坊等加密貨幣，以及其他代幣化資產。這些資產是商品還是證券的監管定義，始終是聯邦機構間的爭議焦點。
指定合約市場為CFTC監管、可提供期貨與選擇權合約的交易所。將加密貨幣現貨交易納入這類平台，可使數位資產受到與傳統商品相同監管。
產業挑戰依然存在
川普加密舉措面臨的重要挑戰之一，是釐清CFTC與SEC間的監管權責。業界指出，必須確定數位資產究竟屬於CFTC管轄的商品，還是SEC管轄的證券。
雙方機構尚未就如何解決長期存在的監管歸屬問題做出回應。該舉措的成敗，或將取決於監管機構權責及資產分類的明確劃分。
這次監管協調，尤其有助於一直尋求合規指引的機構投資人加大加密貨幣配置。
結語
CFTC的現貨交易計畫代表川普政府領導下美國加密政策的根本轉變。搭配SEC相關措施與支持性立法，這一系列監管變革，讓數位資產有機會在聯邦體系下，正式融入主流金融市場。