Circle (USDC) 週一公布，第 1 季穩定幣鏈上交易量激增 263%，達到 21.5 兆美元，但同期淨利下滑 15%。
Circle 第 1 季交易量創新高
依據財報，這家穩定幣發行商 公布 的總營收與準備金收益為 6.94 億美元，較去年同期成長 20%。
華爾街共識預期則曾估計營收約為 7.15 億美元。
USDC 期末流通量在本季末達到 770 億美元，年增 28%。
根據 Visa Onchain Analytics，該代幣在此期間占所有穩定幣交易量的 63%。持有超過 10 美元 USDC 的「具意義錢包」數量增加 47%，來到 720 萬個。
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利潤遭擠壓重擊 CRCL
公司表示，來自持續營運的淨利下降至 5,500 萬美元，低於去年同期的 6,500 萬美元。
以股票為基礎的薪酬費用達到 5,180 萬美元，約為 2025 年第 1 季 1,270 萬美元的四倍，主因是上市後股權獎酬與相關薪資稅負。
整體營運費用暴增 76%，達 2.42 億美元，反映 Circle 在產品、通路與基礎建設上的支出。
扣除股權費用後的調整後 EBITDA 則成長 24%，來到 1.51 億美元。準備金收益成長 17%，達 6.53 億美元。
Circle 並披露完成 2.22 億美元的 ARC 代幣預售，完全稀釋估值為 30 億美元，投資方包括 a16z crypto、BlackRock、ARK Invest 和 Apollo Funds 等。該代幣旨在支援 Circle 即將推出的 Arc Layer-1 網路之治理與營運。
Allaire 鎖定「代理人經濟」
執行長 Jeremy Allaire 表示，本季成果顯示公司在一個更大機會上「執行力強勁」，而這個機會與 AI 平台與經濟作業系統的融合有關。
公司正推出一套 Agent Stack，將 Circle CLI、Agent Wallets 和 Agent Marketplace，與現有的 Circle Gateway 上的 Nanopayments 產品結合。Allaire 將以 USDC 進行交易的 AI 代理人，視為 2026 年的核心成長論點。
這項轉向發生在穩定幣產業經歷一段監管不確定之後。5 月 4 日，在立法者就 CLARITY Act 達成跨黨派妥協、解除數月來壓抑股價的穩定幣收益規則陰影後，CRCL 股價大漲近 20%。
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