穩定幣發行商Circle Internet於週一宣布，將在擴大後的首次公開發行（IPO）中，目標估值上看72億美元。這反映特朗普政府推動的加密友善政策下，投資人對加密貨幣公司的強勁興趣。
重點摘要：
- Circle將IPO規模擴增至3,200萬股，每股定價27-28美元，高於原定2,400萬股、每股24-26美元
- 推出USDC的公司有望募資高達8.96億美元
- USDC美元國債利息收入今年第一季年增55.1%，達5.579億美元
這家總部位於紐約的公司及其現有股東，將發行規模由原公告的2400萬股、24至26美元區間，提升至3200萬股、單價27至28美元。機構投資人對穩定幣賽道的需求強烈，促成此次重大規模調升。
Circle時機選擇具策略意義，藉由近日加密貨幣產業在川普上任後政策友善下再現樂觀氣氛。川普承諾為數位資產推動更有利法規，本身也有多項加密相關企業，創造Circle等公司赴美上市的有利環境。
這次擴大募股凸顯Circle對USDC為核心商業模式的信心。USDC為一款設計與美元等值、一比一兌換，由美國國債與現金全額儲備支持的數位代幣，是全球第二大穩定幣，僅次於Tether的USDT。
穩定財報，投資人興趣強烈
Circle的財務數據展現了穩定幣業務在高利率環境下的獲利潛力。其中，主要來自美元國債利息的儲備收益，在截至3月31日的季度內年增55.1%，達5.579億美元。
不過，隨著擴展規模，公司的邊際壓力也升高。比對同期，配銷及交易成本大增68.2%，增速超越收入，反映公司擴展超越主要合作夥伴Coinbase，強化第三方分銷網路。
美國國會審議中針對數位美元代幣的聯邦法案，將為產業提供明確法規，預料能加速機構採用。穩定幣在加密生態中是重要基礎設施，方便資金在不同資產間流通，無需兌換回傳統法幣。用途也持續擴展，包含跨境支付與去中心化金融擔保品等。
市場定位與成長策略
USDC現佔全球穩定幣市佔約26%，流通量約600億美元。Tether雖仍以67%維持龍頭，但USDC市值年增36%，明顯高於Tether的5%。
Circle在穩定幣領域自詡「合規首選」，每一USDC皆以美元現金與短期國債全額儲備支持。這種作法有別於部分競爭者曾被質疑儲備組合及資訊透明。
Circle預計本週以「CRCL」股票代碼於紐約證交所掛牌。摩根大通、花旗與高盛等華爾街大行擔任聯合主承銷商，為此規模龐大的加密上市案增添信譽。
這次IPO是Circle繼2022年SPAC併購破局後的第二次上市嘗試。倘若傳統IPO順利，將是加密產業整合主流金融市場的重要里程碑。
關於Circle與USDC
Circle Internet Group創立於2013年，是專注於穩定幣基礎建設與數位資產服務的金融科技公司。持有美國46州、華盛頓特區及波多黎各的資金轉移許可，為區塊鏈合規業者。
USDC由Circle與Coinbase於2018年9月合資的Centre Consortium共同推出，現已發展成全球第二大穩定幣，流通超過600億美元，覆蓋20條公鏈，並以可兌現美元與國債全額儲備支持。
2023年3月，Circle曝露有33億美元儲備存於倒閉的矽谷銀行，USDC一度脫鉤美元，四天後恢復穩定。同年8月，Circle與Coinbase解散Centre Consortium，USDC由Circle全權接管。
結語
Circle擴大IPO不僅展現優秀財報，更反映機構市場對穩定幣產業在友善監管下的成長信心。此次募資結果將影響其他加密公司考慮上市的決心。