Circle Internet Group Inc.（Circle互聯網集團）的股票週一收盤價創新高，來到263.45美元，較該公司6月首次公開募股的價格暴漲750%，投資人看好數位貨幣支付在美國的未來。
重點整理：
- Circle股票自6月5日IPO以來累升750%，主因市場樂觀期待穩定幣監管與採用
- 公司營運USDC，這是僅次於Tether、以美元為錨的第二大穩定幣
- 分析師仍未達共識，認為穩定幣是否能成為主流支付方式仍存疑
這家數位貨幣公司的股票週一漲幅達9.6%，但週二一度下跌8.1%，暫停了自IPO開盤首日大漲168%至今的猛烈升勢。
隨著對穩定幣監管的熱情高漲，Circle已成為最大受益者之一。公司是少數直接涉足穩定幣資產的上市企業，站穩於數位支付未來爭論的風口浪尖。
6月中旬，美國參議院通過具有里程碑意義的穩定幣監管法案後，Circle股價更上一層樓。「穩定幣」因以美元錨定價值，對加密產業和川普總統都具有重要意義，特別是他所屬的World Liberty Financial穩定幣，目前市值已約20億美元。
企業界擁抱數位貨幣
穩定幣熱潮也波及其他大型企業。金融科技公司Fiserv Inc.週一宣布將與Circle及Paxos Inc.合作，為客戶推出自有穩定幣平台，其股票亦上漲4.4%。
Mastercard Inc.週二也公佈與Fiserv合作，將穩定幣技術整合至旗下信用卡產品與服務。受此影響，傳統支付巨頭如Visa Inc.面臨競爭壓力，而零售巨擘Walmart Inc.和Amazon.com Inc.也傳出正在規劃自家穩定幣。
產業觀察人士認為，企業的大規模導入預示了美國消費行為潛在轉變。然而，金融分析師對穩定幣能否挑戰現有支付系統仍持高度懷疑態度。
「我們非常懷疑穩定幣有朝一日會成為美國主流的支付方式，」Jefferies分析師Trevor Williams在週一的研究報告中寫道，「現有信用卡系統非常方便、安全且回饋豐厚。」
Williams質疑穩定幣難以帶來消費體驗的提升，也缺乏能說服大眾普及的折扣或回饋誘因。
市場動態與估值疑慮
Circle股價飆升，也引發市場對其可持續性的疑問。目前本益比已逼近180倍，遠高於S&P 500指數約22倍的平均水準。
RIA Advisors投資組合經理Michael Lebowitz並不相信穩定幣會大幅衝擊現有支付巨頭。他認為穩定幣更像給加密貨幣投資人類似貨幣市場基金的服務，而非徹底顛覆主流支付領域。
「我並不認為它真的能威脅或打垮Visa，因為加密貨幣中的大部分資金本就不會流入現有支付系統。」Lebowitz說。
此外，Circle的流通在外股份僅有25%，遠低於S&P 500企業平均的95%，這種低流通性也加劇了價格波動與炒作空間。
Gilgamesh Ventures創辦合夥人Miguel Armaza提醒，Circle的高估值要能維持，前提是公司必須在未來一年大幅提升淨利潤及獲利表現。「稍有執行上的失誤，或遇到監管與總體經濟逆風，估值就可能大幅壓縮。」Armaza表示。
成長潛力及市場延展
儘管分析人士多持懷疑態度，但多項發展顯示穩定幣市場仍在拓展之中。Circle四月宣布將推出以穩定幣協助金融機構跨境交易結算的支付網絡。
本月Shopify Inc.宣布將於全球開放USDC作為商家和消費者的支付選項，反映出商業界對數位貨幣支付日益接受。
FRNT Financial數據與分析主管Strahinja Savic認為，有了美國兩黨支持和新法令公布，穩定幣需求將持續成長，而Circle目前的市場地位亦具備把握這波成長的優勢。
公司同時受惠於零售商想降低成本、投資人希望透過股票曝險參與加密市場的趨勢。「在現階段，種種有利條件讓穩定幣大放異彩，也反映在Circle的傑出表現上。」Savic表示。
結語
Circle股價驚人表現反映出市場對穩定幣採用的樂觀情緒，但數位貨幣能否成為主流支付方式，基本問題仍未有答案。公司未來的走勢高度取決於監管明朗化與消費者採用習慣的形成，這些關鍵要素目前仍在發展中。