投資研究機構 Citizens JMP 證券 本週發布分析報告，聲稱廣泛採用區塊鏈可以透過消除支付、結算與所有權驗證中的「摩擦成本」，加速全球經濟成長，但報告並未提供具體量化的 GDP 影響預測數據。
由金融科技研究總監 Devin Ryan 領導的分析團隊主張，全天候市場與近乎即時的結算，能夠藉由減少被鎖住的擔保品與降低金融體系中的對手風險，來提升資本速度。
該公司指出，紐約證券交易所 宣布推出區塊鏈為基礎的代幣化證券平台，是傳統基礎設施營運商正將此技術整合進核心系統的證據。
經濟影響主張
Citizens JMP 的分析認為，區塊鏈基礎設施可透過更快速的資本再循環、擴大可投資資產類別，及更符合「日益數位化與 AI 驅動世界」需求的系統，來支撐經濟擴張。
然而，該研究並未提供任何經過同儕評審的方法論、量化的 GDP 乘數，或區塊鏈實作後可望出現可測量經濟效果的時間表。
報告強調，機構採用正從試點計畫邁向正式上線部署，並引用 NYSE 平台計畫支援 24/7 股票與 ETF 交易，以及透過代幣化股份進行即時結算作為例證。
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NYSE 平台背景
據悉，NYSE 該交易平台在取得美國證券交易委員會（SEC）核准之前，計畫結合交易所的 Pillar 撮合引擎與區塊鏈結算基礎設施，支援穩定幣資金與多鏈託管選項。
根據母公司洲際交易所（Intercontinental Exchange, ICE）的說法，代幣化股份仍將與傳統發行的證券保持可互換性，並保留標準的股息與公司治理權利。
ICE 並未提供監管核准時程或平台上線日期。該平台尚需清算所規則調整，以及機構投資人批准持有區塊鏈資產，才能正式運作。
驗證上的缺口
Citizens JMP 關於更快結算可降低「摩擦稅」的主張，缺乏具體的成本效益分析，未比較導入區塊鏈的支出與現有 T+1 結算基礎設施的成本。
該公司對資本速度提升的假設，建立在監管框架會接受代幣化證券、託管安排能符合機構合規要求，以及稅務申報系統能處理即時結算等前提之上，而這些條件目前尚未完全建立。
傳統金融基礎設施在轉型上面臨重大障礙，包括鏈上資產在監管資本中的處理方式、用於證券結算之穩定幣的資格標準，以及區塊鏈網路與既有清算系統之間的互通性問題。
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