比特幣（BTC） 雖從近期 93,000 美元的低點反彈，但據 CryptoQuant 分析師表示，加密貨幣仍受持續的下行壓力，甚至可能進一步下跌至 86,000 美元。導致風險加劇的原因包括需求減少、區塊鏈活動減緩，以及資金流入有限。
去年因唐納·川普選舉勝利後的監管疑慮緩解而需求激增的比特幣，如今需求逐步下滑。
CryptoQuant 的最新數據顯示，需求明顯減弱，從 12 月 4 日峰值時的 279,000 BTC，下跌至僅成長 70,000 BTC。
以往比特幣多頭行情的動力—現貨 BTC ETF 的資金流入近期未見起色，過去兩周均呈現淨流出。去年 11 月和 12 月，單日購買量曾高達 18,000 BTC。
CryptoQuant 的跨交易所流動脈衝監測 BTC 於各交易所之間的移動，進一步顯示市場疲弱。轉至 Coinbase 的轉帳量，目前已低於 90 日移動平均，是衡量美國現貨需求的重要指標。
穩定幣的成長，過去為加密市場上漲的動力，亦逐步放緩。雖然穩定幣市值近期突破 2,000 億美元，但擴張速度大幅下降。美國最大穩定幣 USDT 的 60 日市值變動均值，自 12 月中以來驟降超過九成，從 200 億美元跌至約 15 億美元。資金流入放慢，反映市場缺乏新資金進場。
CryptoQuant 分析師指出，比特幣網路低迷的活動也是值得警惕的訊號。比特幣網路活動指數，衡量區塊鏈活動的指標，已降至一年來最低。自 2024 年 11 月峰值以來下跌了 17%，且首次低於 365 日移動均線，這一現象自 2021 年 7 月中國禁止挖礦後首次出現。交易次數減少意味著投資人及投機活動縮減。
今年一月因市場看好川普主政而創下 109,000 美元新高後，BTC 價格難以維持高位，一直在 90,000 美元以上的區間窄幅徘徊。整體加密市場情緒也受到如 TRUMP 和 LIBRA 這類迷因幣引發的爭議性發行影響，吸收了部分投機資金。
知名交易員 Bob Loukas 表示，隨著比特幣接近週期尾聲，市場情緒重設已接近完成。他認為 BTC 在此次修正周期很快會觸底，但過程中不排除會跌破 90,000 美元關卡。「重點在於區間底部（90K）是否能守住，」Loukas 在 X 貼文中評論，「不論結果如何，市場情緒都會重新調整。」
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