加密ETF市場近期變化劇烈，主要發行商預計在2025年推出針對加密資產的新基金，這是在現貨比特幣和以太幣ETF取得歷史性批准、資金流入創新高的一年之後。
貝萊德比特幣ETF於2025年初面臨逆風
貝萊德的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）於2025年1月2日出現單日最大淨流出，金額高達3.326億美元，連續三天都出現資金贖回。這一大規模撤資不僅超過了 2024 年 12 月 24 日創下的 1.887 億美元紀錄，也讓當週總淨流出攀升至 3.926 億美元。
儘管最近出現贖回，IBIT 在整體ETF市場的地位仍然穩固。該基金於2024年美國上市ETF淨流入排名第三，總流入金額為372億美元，僅次於 Vanguard 500 指數基金和 iShares Core S&P 500 ETF 這些傳統巨擘。
新一波加密ETF創新潮
彭博情報分析師 Athanasios Psarofagis 預計2025年ETF申請將持續增長。他表示：「這是ETF納入加密策略演進的延續」，並指出2024年比特幣與以太坊現貨ETF的成功。「現在正炙手可熱——發行商都想趁勢而上。我們會看到加密相關的一切。」
多項創新型產品已向 SEC 提案。例如 ProShares 建議推出以比特幣計價 S&P 500 報酬的基金，Strive Asset Management 和 REX Shares 則主打可轉換公司債及衍生品相關產品。Volatility Shares 申報涉及 Solana 的基金及相關期貨追蹤產品。
Strategas 的 ETF 策略師 Todd Sohn 解釋：「這代表整個加密ETF光譜的演化。從期貨型、現貨型、主題型，到現在還有可轉換型、鎖定 MicroStrategy 等超特定標的及未來參與此領域的公司。」
2024 年表現樹立高標
美國比特幣現貨ETF市場於2024年超越預期，累積淨流入金額達356.6億美元。貝萊德 IBIT 領先，流入金額達373.1億美元，其次是富達的 Wise Origin Bitcoin Fund 118.4 億美元，以及 ARK 的 21Shares Bitcoin ETF 24.9 億美元。Bitwise Bitcoin ETF 亦表現亮眼，流入金額達 21.9 億美元。
以太坊ETF部分，貝萊德的 iShares Ethereum Trust ETF 和富達的 Ethereum Fund 分別錄得 35.2 億和 15.6 億美元流入。Grayscale 的 Ethereum Mini Trust ETF 也有 6081 萬美元，Bitwise Ethereum ETF 超過 4 億美元。 2025 年市場展望
ETF Store 總裁及 ETF Institute 聯合創辦人 Nate Geraci 對 2025 年加密 ETF 市場表達信心。他預測將會出現同時涵蓋比特幣及以太坊的現貨ETF、現貨以太坊 ETF 選擇權交易，以及現貨 Solana ETF 獲批。
比特幣先驅 Adam Back 則認為，加密ETF資金流入有望在2025年超越傳統股票型ETF，尤其比特幣價格持續上攻。他的樂觀源自比特幣於 2024 年底的強勢表現，當時價格在12月5日突破10萬美元。
市場動態顯現投資偏好轉換
儘管貝萊德 IBIT 於 2025 年 1 月初流出顯著，其他發行商卻有正面資金流入。1 月 2 日，Bitwise、富達和 Ark 21Shares 分別流入 4,830 萬、3,620 萬與 1,650 萬美元。Grayscale Bitcoin Mini Trust 增加 690 萬美元，但 GBTC 基金則流出 2,310 萬美元。
加密ETF市場在1月2日淨流出2.42億美元，主因是貝萊德資金撤離抵消了其他基金的進帳。不過，這也緊接著2024年第4季ETF市場爆發式增長——合計資金流入超過4,300億美元，而11月和12月單月流入金額創歷史新高，助推2024年全年ETF總淨流入突破1.15兆美元新紀錄。
隨著加密ETF市場持續成長及進化，2025年將因新產品發行與市場動態轉變，成為另一個重要的轉型之年。這些產品的成敗，未來數月內將受到更廣泛加密市場表現與監管政策變動的影響。