Coinbase 的穩定幣收入，在 GENIUS Act 通過實施後，可能較目前水準最高成長七倍。該法案於 2025 年 7 月簽署生效，建立了首個聯邦層級的穩定幣發行框架。根據 彭博（Bloomberg） 分析師 Paul Gulberg 與 Samuel Radowitz 的說法，Coinbase 去年估計已從穩定幣相關業務取得 13.5 億美元收入，較 2024 年的 9.11 億美元成長 48%。
發生了什麼事：穩定幣收入預測
Gulberg 與 Radowitz 在其 報告 中預測，在有利的監管環境下，與 USDC (USDC)（由 Circle 發行、以美元作為儲備支撐的代幣）掛鉤的 Coinbase 收入，可能從目前水準增加兩倍至七倍不等。
這項收入來源主要來自 支撐 USDC 的儲備金所產生的利息，這些儲備大多投資於美國公債與其他低風險工具。
在 2025 年，穩定幣收入約占 Coinbase 全年總收入的 19%。與會隨市場波動而起落的交易手續費不同，這部分收入即便在 比特幣（Bitcoin） (BTC) 價格於 2025 年底大幅下跌、公司第四季收入衰退 20% 的情況下，仍展現出韌性。
Coinbase 股票（代號 COIN）在週三交易時段一度飆升至約 185 美元，24 小時內上漲 22%。
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為何重要：監管順風
GENIUS 法案移除了先前限制 USDC 在跨境支付與商戶清算中使用的關鍵障礙。隨著企業與金融機構更廣泛採用，USDC 流通規模可望擴大，進而需要更多以美債為主的儲備資產，並產生額外利息收入，而 Coinbase 可分潤其中。Coinbase 能否達到彭博預估的高標，部分取決於其是否能持續向持有 USDC 的客戶提供獎勵回饋——分析師認為，這項機制可能進一步加速採用。
即便在就 CLARITY Act 展開的談判過程中，相關獎勵計畫可能被縮減，但在監管環境更趨明朗後，穩定幣使用 仍被預期將維持顯著成長動能。
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