Hyperliquid (HYPE) 這個鏈上衍生品平台，其名目交易量已達約 2.6 兆美元——幾乎是 Coinbase (COIN) 所繳出的 1.4 兆美元的兩倍——這成為去中心化交易平台正侵蝕長期由 centralized exchanges 主導領域的最清晰信號之一。
發生了什麼事：鏈上平台交易量翻倍超車 Coinbase
資料分析公司 Artemis 於 2 月 9 日 published 這項比較，顯示 Hyperliquid 的名目交易量為 2.6 兆美元，而 Coinbase 則為 1.4 兆美元。
「Hyperliquid 正在悄悄超越 Coinbase，」Artemis 指出，並強調這些數字代表「來自一個鏈上交易所的交易量，幾乎是 Coinbase 的 2 倍」。
兩者的差距extends 不僅限於原始交易數據。從今年以來的表現來看，Hyperliquid 上漲 31.7%，而 Coinbase 下跌 27.0%，形成 58.7% 的差距。
這項比較明顯排除了Binance，全球最大的加密衍生品交易所，後者每日處理超過 530 億美元的衍生品交易量，遠高於 Hyperliquid 的 64 億美元。Artemis 專注於 Hyperliquid 與 Coinbase 之間的關係，其重點在於突顯市場結構的變化，而非直接挑戰最大型的衍生品交易平台。
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為何重要：交易結構的轉變
Anthony，Artemis 的資料分析師，argued 基本面現在已經反映在圖表上，他認為這種差距顯示的是更深層的結構性改變，而非短期波動。
追蹤 Hyperliquid 生態的社群帳號 Hyperliquid Hub 寫道：「現在人們只會把 Hyperliquid 拿來跟 Binance、OKX 和 Bybit 等大型中心化交易所比較，」因為「其他永續合約 DEX 早就被遠遠拋在後面。」
並非所有人都正面看待這個趨勢。知名產業高管 Kyle Samani called Hyperliquid 是「加密產業所有問題的縮影」，指控其閉源程式碼，並聲稱該平台「公然協助犯罪與恐怖活動」。
另一方面，CoinGlass 於 2 月 9 日發布的數據顯示，在各大去中心化永續合約交易所之間，交易量、未平倉合約與強平數據存在巨大落差，這也引發了關於如何界定這些加密市場中的『真實』活動 的疑問。
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