Hyperliquid在24小時內創下了前所未有的290億美元交易量和770萬美元日手續費，HYPE 代幣僅比歷史高點49.75美元低1.1%，使該去中心化交易所成為挑戰中心化平台的重要競爭者，並創造出比多個主流區塊鏈更高的收入。
Hyperliquid 是專為去中心化衍生品交易而設計的 Layer-1 區塊鏈，根據官方數據，2025年8月15日24小時交易額達到290億美元、手續費770萬美元，創下新的里程碑。交易熱潮推動平台原生代幣 HYPE 價格接近歷史新高，引發市場對新一輪大漲的關注。
此次破紀錄表現凸顯出 Hyperliquid 迅速崛起，成為與主流中心化交易所比肩的競爭對手，其交易量足以和加密產業中最大的交易平台匹敵。目前 HYPE 以 48.57 美元交易，過去一週漲幅達 19%，距離 7 月 14 日所創的 49.75 美元高點僅有 1.1%。
DeFi 平台挑戰中心化交易所主導地位
在整個去中心化金融領域中，Hyperliquid 的成就是一大亮點。該平台過去30天產生了9770萬美元手續費，約占加密市場所有區塊鏈手續費收入的35%，使其在日手續費產生上超越包括以太坊和 Solana 在內的主要區塊鏈。
根據 DefiLlama 數據，Hyperliquid 的總鎖倉價值已從七月中旬約4.6億美元增至6.1億美元，月度流入美元從六月的2135萬美元激增至七月的3.49億美元。其獨特的鏈上衍生品交易方式，讓使用者享有中心化交易所提供的速度與效率，同時保有去中心化平台的透明度與資產保障，加速了平台的增長。
根據 CoinMarketCap 最新報告，Hyperliquid 2025年第二季錄得6480億美元交易量，過去12個月累積1.57兆美元。該平台單季收入超過3億美元，永續 DEX 市場佔有率超過60%，分析師估算其表現約為最接近競爭者的10倍。
技術架構驅動卓越效能
Hyperliquid 的成功源於其從零開始打造、優化高頻交易的 Layer-1 區塊鏈架構。平台採用自家開發的 HyperBFT 共識機制，每秒可處理多達10萬筆訂單、並達到亞秒級最終性。
有別於大多數依賴自動做市商（AMM）模式的去中心化交易所，Hyperliquid 採用與傳統中心化交易所類似的全鏈上訂單簿系統。這不僅提高流動性和價格發現效率，同時免除交易手續費，吸引大量散戶與機構交易者參與。
平台把下單、撮合、執行等交易全數在區塊鏈上完成，不需要外部層或系統整合，因而能提供中心化平台常見的分批止盈止損、API 支援、高達 50 倍槓桿等功能，並維持完全透明及資產自主。
機構採用助力平台成長
2025年以來，機構對 Hyperliquid 的興趣大幅提升，諸多重要進展加速其擴張。7月31日，Circle 宣布將在 Hyperliquid 上推出原生 USD Coin (USDC) 和 Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) V2，促使場外出入、跨鏈轉移及衍生品市場流動性大增。
結合 Circle USDC 基礎設施，是對 Hyperliquid 技術及法規合規努力的重要肯定。原生 USDC 發行替代第三方橋接服務，降低對手風險，簡化機構資金管理。
8月13日 Anchorage Digital Bank 公布將為 Hyperliquid 原生 HYPE 代幣提供託管，於 HyperEVM 上確保機構級安全，滿足大型投資機構參與 HYPE 生態的需求，並提供合規託管解決方案。
代幣經濟學強化價值主張
HYPE 的價格表現受惠於其獨特代幣經濟設計。Hyperliquid 採用手續費回購銷毀機制，將93%的平台手續費用於回購並銷毀 HYPE 代幣，造成供應通縮。以現有交易量與手續費推算，流通供應理論上可於四年內完全回購。
其收益模式中，54% 永續合約收入用於回購 HYPE，46% 分配給 Hyperliquid 流動性提供者（HLP），讓持有者直接受惠並激勵流動性貢獻。
技術面分析顯示 HYPE 多頭趨勢強勁，200日均線至10日均線全部呈買進訊號。相對強弱指標（RSI）為63，尚未過熱，預示仍有上行空間。布林通道收斂且價格壓近上軌，通常是重大突破前的訊號。
競爭地位與市場影響
Hyperliquid 的表現使其成為中心化交易所及其他 DeFi 平台的強大競爭者。VanEck 分析師指出，Hyperliquid 已成功「挖角」Solana 的高價值用戶，挑戰其在衍生品領域的地位。
平台的成功反映去中心化交易基礎設施持續成熟。雖中心化交易所交易量仍大幅領先，但 Hyperliquid 能創造與主鏈比肩的收入，證明完全去中心化模式具可行性。
目前 Hyperliquid 未平倉合約約為幣安10%，交易量占全球最大交易所6%。2024年12月高峰時期，該數據分別達到12%及9%，顯示持續成長空間仍大。
技術展望與價格目標
技術層面看來，HYPE 有望突破現有壓力位。若收盤穩站49.75美元之上，中期目標價可望挑戰55美元，52美元為中繼壓力位。支撐位分別在45美元，強力支撐則在42美元，對應20日均線及布林帶中軌。
基本面成長與技術面相互印證，日交易量屢創新高，加上機構採用加速。專業做市商與交易機構持續進駐，看重平台深厚流動性及手續費優勢。
Hyperliquid 增長受到多重因素推動，包括2024年底 HYPE 空投及公平積分系統，顯著提升用戶黏著度。交易員偏好其簡潔介面、API功能、深度流動性及穩定套利機會。
未來發展與擴展規劃
展望未來，Hyperliquid 將自永續合約交易擴展至現貨交易、無需許可流動性提供及其他金融應用。Layer-1 架構旨在支持完整的去中心化金融生態系，同時維持專業交易要求的效能。
公司預留3.8888億枚未發行 HYPE 代幣作為社群獎勵及激勵，展現構建開放包容網絡的決心。預期此舉將吸引大量用戶參與、促進開發貢獻並強化 HYPE 社群凝聚力。
隨著 DeFi 監管框架持續演進，Hyperliquid 靠合規衍生品交易與機構託管合作，強化其在機構市場的領導地位。該平台的成功顯示只要設計及執行得當，去中心化解決方案完全可與中心化競爭者匹敵。
綜合破紀錄交易量、手續費收入與接近歷史高點的幣價，Hyperliquid 已奠定其在加密衍生品市場的領導地位，並有望隨 DeFi 生態成熟持續擴展。