IMF 警告，美元計價的穩定幣可能加速貨幣替代，對貨幣體系薄弱國家造成挑戰，進而削弱中央銀行對資本流動的控制。詳見國際貨幣基金組織。
IMF 最近發表「理解穩定幣」報告，分析這類數位資產快速擴張對本幣信心低或高通膨經濟體的潛在風險。
穩定幣讓用戶可經由智慧型手機，不經傳統銀行，輕鬆獲得美元資產。
事件經過
根據 CoinGecko，加密貨幣市場中全球穩定幣規模已超過 3,000 億美元，97% 來自美元掛鉤代幣。歐元穩定幣僅 6.75 億美元，日圓相連的代幣約 1,500 萬美元。
2024 年交易量激增至 23 兆美元，較 2023 年成長 90%，IMF 報告指出。Tether 的 USDT 與 Circle 的 USDC 佔據主導地位，其儲備金多為美國短期國債。
亞洲在總體穩定幣活動居首，但就 GDP 比例而言，非洲、中東和拉丁美洲最為突出，這些地區長期面臨貨幣替代風險。
IMF 指出，這些地區的穩定幣持有量相較外匯存款正在上升，削弱央行貨幣政策工具。不同於實體美元或外幣帳戶，穩定幣可經網路與手機迅速滲透經濟體。
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報告警告，穩定幣或助長貨幣替代、繞過資本管制造成資本波動，並在缺乏互通性下碎片化支付系統。穩定幣擠兌仍為主要擔憂，一旦信心流失，發行方恐被迫拋售儲備資產。
為什麼重要
IMF 表示，一旦大量經濟活動脫離本國貨幣，中央銀行就難以掌控國內流動性和利率。如果由外幣計價穩定幣主導支付管道，中央銀行數位貨幣等本地方案恐難以競爭。
各大法域對穩定幣監管標準不一，IMF 比較日本、歐盟、美國和英國，指出發行人條件、儲備託管和境外發行規範皆不同，埋下監管套利空間。
美國今夏通過 GENIUS 穩定幣法案，聯邦機構目前正制定相關規則。眾議員 Bryan Steil 本週要求監管機構報告執行情況。
IMF 也肯定穩定幣潛力，若有穩健規範和法律架構，能促進競爭、降低支付成本並擴大金融包容性。IMF 強調穩定幣「將持續存在」，影響關鍵取決於國際協調。
IMF 補充，穩定幣具去匿名及跨境特性，恐弱化資本管控並便利非法資金流動，也不利於宏觀經濟數據品質。持有人分散且多為無託管錢包，為危機監控與政策制定帶來困難。