國際貨幣基金（IMF）警告，代幣化金融的興起可能讓未來的金融危機發生得更快，也更難以控制，因為即時結算系統移除了目前會放緩市場壓力的緩衝機制。
在最新報告中，IMF 指出，代幣化讓資產、貨幣與合約可以在共享數位帳本上即時流動。這種轉變消除了交易執行與結算之間的時間差，而這段時間過去一直讓機構有空間管理流動性並控制風險。
結果就是一個壓力可以立即擴散的金融體系。
即時結算移除危機緩衝
IMF 表示，傳統金融體系仰賴結算延遲與批次處理來吸收衝擊。這些延遲讓銀行與金融機構得以進行部位淨額結算、調度流動性，並在義務最終確定前做出回應。
代幣化系統則移除了這些保障。交易會即時且持續地完成結算，意味著流動性需求會即時浮現。
報告警告，這可能迫使機構立即履行義務，增加在波動期間突然出現流動性短缺的風險。
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自動化系統恐加劇市場壓力
IMF 強調，自動化帶來另一層風險。智慧合約可以在無需人工介入的情況下觸發保證金追繳、抵押品轉移與清算。
在壓力情況下，這可能導致多個市場同時間快速拋售資產。
報告指出，這類機制可能會放大波動，而不是穩定市場，因為價格變動會觸發更多自動化反應。
央行面臨「機器速度」運作壓力
IMF 表示，現有政策工具並非為全天候運作的金融體系所設計。央行可能需要即時提供流動性，甚至可能直接與代幣化基礎設施整合。
這帶來關於准入、治理與風險控制等全新挑戰。
報告亦警告，若缺乏全球協調，代幣化金融可能使流動性分散在不同平台之間，並加劇跨境不穩定。
IMF 指出，代幣化代表金融架構的結構性改變，而目前做出的政策決策，將決定未來體系是變得更穩定，還是更加脆弱。