Jupiter Exchange 在 2025 年啟動的 7,000 萬美元回購計畫，仍未能阻止其 JUP 代幣自高點下跌 89%。儘管有這些回購行動，跌勢依舊持續，難以對抗預計至 2026 年 6 月、總額高達 12 億美元的代幣解鎖壓力。
發生了什麼事：回購之爭
創辦人 Siong 在 Jupiter 社群內提出停止回購、改將資金轉往用戶激勵的構想，引發廣泛爭論。他在 X 上表示：「我們去年花了超過 7,000 萬美元回購，但價格顯然沒怎麼動。」
他的提案建議，不再持續進行防禦性的市場支撐，而是把資金用來獎勵活躍用戶，並補貼新進用戶。
社群成員對此意見分歧：一派認為在龐大解鎖壓力之下，回購成效有限；另一派則警告，一旦停止回購，可能加速價格下跌。
目前回購僅覆蓋約 6% 已解鎖代幣，而每月 5,300 萬枚 JUP 的解鎖將持續到 2026 年 6 月，使自發行以來的流通供給增加約 150%。
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為何重要：替代方案的出現
Solana 共同創辦人 Anatoly Yakovenko 提出了另一種模式，主張應著重長期資本累積，而非短期回購。他建議 將利潤儲存為未來可認領資產，並對長期持有人提供一年期質押獎勵。
這種作法意在讓代幣價格在解鎖期間，與預期回購後的價值相互對齊。他補充說：「讓人們鎖倉並質押一年以取得代幣收益。隨著資產負債表成長，那些參與質押的人就能分得更大的權益。」
Helium 近期也暫停其 HNT 回購計畫，因市場反應有限，轉而將資源投向擴大 Helium Mobile 用戶與網路熱點。
批評者認為，在代幣更像「使用憑證」而非股權的生態中，回購多半只帶來短暫效果，一旦結構性賣壓占上風，這類措施往往難以奏效。
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