預測市場平台 Kalshi 在新一輪融資中募得超過 10 億美元，最新估值達 220 億美元——是其 12 月估值的兩倍——本輪交易由 Coatue Management 領投。
這筆交易發生在 同一週，亞利桑那州檢察總長對 Kalshi 提出 20 項刑事輕罪指控，指控其經營非法賭博業務，並接受州內居民的選舉押注。
這兩項同時發生的發展——一方面完成大規模融資，另一方面遭遇首例針對預測市場平台的刑事起訴——反映出該產業快速成長的同時，也以同樣速度暴露於法律風險之下。
Kalshi 與 Coatue 均未在公開場合確認本次交易條款。
融資細節與營收狀況
2025 年 12 月那一輪為公司帶來 110 億美元估值的融資，由 Paradigm 領投，Sequoia Capital、Andreessen Horowitz 和 ARK Invest 等也參與其中。
根據彭博消息來源，Kalshi 的年化營收 Run Rate 目前已達到 15 億美元，高於其在 2025 年 11 月向投資人披露的約 6 億至 7 億美元 Run Rate。
近幾週，公司的單週交易量已超過 18.7 億美元，與 Polymarket 的 19 億美元相當，數據來自 Dune Analytics。
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法律與監管背景
Kalshi 對亞利桑那州的刑事指控提出抗辯，稱指控「毫無實質」，並主張聯邦商品期貨交易委員會（CFTC）的管轄權優先於各州賭博法規。
這項主張在不同司法轄區取得了好壞參半的結果：田納西州一間聯邦法院一度暫時禁止州監管機構對 Kalshi 執行停止與禁止令；而在 3 月，俄亥俄州一名聯邦法官則駁回 Kalshi 申請初步禁制令的請求，認為州政府在監管體育博弈方面的利益，重於公司營運上的顧慮。
Kalshi 也已對愛荷華州、猶他州與亞利桑那州提起預防性訴訟。
CFTC 主席 Michael Selig 曾公開支持該平台的管轄權主張，發布有關預測市場的指引，並在內華達州提交支持 Kalshi 營運的法庭之友意見書。
週四，Selig 與 MLB 共同簽署了一份具首創性的備忘錄（MOU），為與棒球相關的預測市場建立廉正框架——這一進展進一步鞏固了 CFTC 作為該產業主要監管機關的地位。
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