KalshiEX已就58檔美國股票與ETF提交永續型證券期貨的上市規則草案，但在美國商品期貨交易委員會（CFTC）核准前，相關合約仍無法交易。
重點摘要：
- 證管會（SEC）已於9月18日公布編號SR-KALSHIEX-2026-02的申請文件，內容涵蓋58檔股票與ETF的上市標準。
- 擬議合約不設固定到期日，改採週期性資金費率（funding）機制，使價格貼近標的股票或ETF。
- CFTC審查尚未完成，目前尚未開放交易。
Kalshi申請內容
SEC於9月18日公告檔案編號SR-KALSHIEX-2026-02，啟動對KalshiEX永續型證券期貨新規則的公開意見程序。這份文件屬於程序性申請，並非產品正式上線。
Kalshi計畫在其交易所規則中新增第14章，專門規範無預先約定到期日、以單一股票或ETF為標的的合約。多空雙方將依永續合約價格與標的證券價格之間的差距，定期交換資金費率，藉此拉近兩者價格。相關合約將採現金結算。
SEC公告指出，Kalshi已於同日（9月18日）向CFTC送交相同規則變更案；依CFTC產品資料庫顯示，Kalshi的單一股票永續合約仍處於「待核准」狀態。
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Citadel Securities示警
此一提案意在把加密貨幣市場常見的永續合約結構，導入美國股票市場。但美股監理本就由證券與衍生性商品兩大體系分管，使得跨市場監理與稽核問題格外敏感。
Citadel Securities在9月9日就股權連結衍生商品發表意見函，主張若讓此類產品游離於SEC架構之外，恐削弱跨市場監督，並形成與美股掛鉤的「平行影子市場」。
該公司同時強調，現行在成交品質、交易管道與協調熔斷機制等投資人保護面向，皆須考量永續股票產品如何歸類，呼籲監管機關給予更明確指引。該意見函出爐時間早於Kalshi的9月18日申請。
Kalshi本身已具備永續期貨實務經驗：CFTC於5月29日核准其比特幣 (BTC)永續合約，並將之歸類為期貨商品。監管單位當時也指出，永續設計未必適用所有資產類別，與股票連結的永續商品仍須個案審查。
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