Kraken 的母公司 Payward 已與 納斯達克（Nasdaq） 合作，建立兩家公司所稱的「股票轉型閘道（equities transformation gateway）」，這是一個全新的基礎設施層，旨在透過 Kraken 的 xStocks 產品，把受監管的代幣化股票市場，與開放的無許可區塊鏈網路連接起來。xStocks 目前累計處理的總交易量已超過 250 億美元。
發生了什麼事：代幣化股票閘道
這項合作將使用 xStocks 來驅動納斯達克規劃中的「發行人贊助股票代幣設計」背後的無許可基礎設施，該設計預計在 2027 年上半年上線。迄今已有超過 40 億美元的 xStocks 交易量在鏈上完成結算，並在支援的網路上擁有超過 85,000 名獨特持有人。
這個閘道旨在讓符合資格的使用者，可以在受監管、有許可的市場環境與開放的鏈上生態系之間，轉移代幣化股票。
Payward 將負責 透過 Kraken 接入此橋樑的參與者之 KYC 與 AML 審查，並在 xStocks 已可使用的法域內，於初始期間擔任與納斯達克股票代幣設計相關交易的主要結算層。
Payward 與 Kraken 共同執行長 Arjun Sethi 表示，此一計畫鎖定的是當前股票運作方式中的結構性侷限。
Sethi 說：「如今多數股票都被鎖在券商系統內，其用途大多侷限於方向性曝險，以及在某些情況下，特定券商提供的保證金安排。」他補充說，相較之下，代幣化股票可以作為統一交易系統中的抵押品，用於現貨市場、交叉保證金交易、衍生品、永續合約以及融資環境。
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為何重要：資本效率
Sethi 認為，目前的模式使資本被困在各自孤立的平台中，導致流動性分散，並限制了股票持有的潛在用途。他表示：「透過 xStocks，我們的目標是讓股票在不同交易場所、金融應用與區塊鏈網路之間實現原生互通，同時維護發行人權利、監管保護以及價格完整性。」
更廣泛的論點在於，代幣化股票不只是傳統股份的數位包裝。
Payward 將 xStocks 定位為可在統一保證金框架下，於交易、借貸與避險系統之間自由移動的抵押品——這種模式與加密貨幣衍生品市場中資本效率的運作方式高度相似。