Lise 交易所是一家法國金融科技公司，已獲得三大國家監管機構授權，可經營歐盟首個完全以區塊鏈技術處理股票交易的平台。這項批准讓法國位居利用分散式帳本系統現代化證券市場的核心，此舉可實現全天候交易與即時結算。
你需要知道的重點：
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Lise 交易所獲得來自法國銀行監管機構、中央銀行及證券監管單位的DLT交易與結算系統執照，並在歐洲央行及歐洲證券和市場管理局的監管下運營。
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該平台結合了傳統上分離的配對買賣及登記股東權益兩大功能，利用區塊鏈技術創造只以加密紀錄存在的股權代幣，同時保留完整股東權利。
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根據產業數據，代幣化資產市場自2024年初以來成長了224%，金融機構加速將政府債券、公司債及股權證券導入區塊鏈系統。
法規架構成形
法國審慎監管與解決機構、法國銀行及金融市場管理局頒發該執照，使平台須接受歐洲央行及歐洲證券與市場管理局監督。Lise 獲准同時作為多邊交易設施及中央證券託管機構。
多邊交易設施指經監管的平台，允許多方買賣證券；中央證券託管機構則管理證券持有人名冊。這是首度由歐洲監管機關批准單一實體可利用分散式帳本技術同時擔任上述兩種角色。
代幣化股份擁有國際證券識別碼，並享有與傳統股票憑證相同的投票與分紅權益。
差異在於權益紀錄方式—改採區塊鏈加密紀錄，而非由交割機構管理的傳統資料庫系統。
2025 RWA 報告指出，代幣資產自2024年初以來增長了224%。金融機構已將政府債、信貸工具與股權證券搬移到區塊鏈平台，數據顯示產業已由試辦階段邁入實際營運並處理客戶交易。
歐洲格局與全球對比
ESMA 於2025年6月公布歐盟DLT測試機制回顧報告，盤點三項活躍基礎設施：CSD Prague、21X AG 與 360X AG。該監管機構建議降低進入壁壘，吸引更大型發行人參與代幣平台。報告點名 Lise 與 Kriptown 為法國已進入先進階段的申請者，並強調將這類系統連結中央銀行支付基礎建設對市場廣泛採納至關重要。
Plume 公司法務總顧問 Salman Banaei 指出，確保機構對代幣市場有信心，客戶身分查證、反洗錢控管、資產擔保標準及透明贖回機制皆為必要條件。
法規行動其他地區也加速推展。
美國證券交易委員會已批准 Plume 成為代幣化證券的註冊過戶代理，將區塊鏈股東紀錄連結至 Depository Trust & Clearing Corporation 基礎設施。渣打銀行擴大與 OKX 的託管安排，使機構客戶可在銀行託管資產下，依 EU 加密資產市場法規交易數位資產。
Ondo Global Markets 報告在單月內導入超過3億美元的代幣股票及ETF。
這樣的交易量顯示，在歐洲發展中的實體資產框架下，市場對以區塊鏈型態發行傳統資產的需求殷切。
這一連串發展顯示，代幣化正由實驗階段進入受監管市場的實際運作。平台如需處理大量交易，對中央銀行結算系統的連接不可或缺。傳統金融機構逐漸選擇與數位資產業者合作，而非建立平行體系。
重要術語說明
分散式帳本技術意指由多台電腦共同維護資料庫，而非集中於單一伺服器。區塊鏈則是分散式帳本的一種，交易紀錄以區塊分組並以加密方式串連。代幣化就是將資產的持有權數位化為代幣，透過上述網絡轉讓。
多邊交易設施為多方可依據明確規則進行證券買賣的平臺。中央證券託管機構則負責登記證券持有人資料並在交易時辦理權益轉移。
過去這些功能在傳統市場通常分由不同單位負責，但區塊鏈系統技術上可同時實現這兩大職能。
所謂實體資產，指的是過去傳統的金融工具如股票、債券、不動產利益、商品等，經數位化轉成代幣。這些代幣代表對原本資產的法理主張，價值來自資產而非單純對代幣投機。
對市場的意義
這項批准確立法國為首個授權全區塊鏈股票交易與結算系統的歐盟國家，讓巴黎與其他正開發類似基礎建設的金融中心競爭。
即時結算消除了從成交到正式過戶需等待兩天的慣例。全天候交易則突破僅限上班時間買賣的傳統時間表。這些操作變革都可能深刻影響投資人與機構的組合與風險管理方式。