東京上市的比特幣金庫公司 Metaplanet 公布，截至 12 月 31 日止的 2025 會計年度淨虧損達 950 億日圓（約 6.19 億美元）。
該虧損主要來自其比特幣部位依日本會計準則認列的 1,022 億日圓（約 6.658 億美元）評價減損，相關數據已被 reported。
公司的 Bitcoin（BTC）持幣量在年底達到 35,102 枚，高於一年前的 1,762 枚。這 1,892% 的增幅，使 Metaplanet 成為全球第四大上市企業比特幣持有者，僅次於 Strategy 所持有的 714,644 枚 BTC。
發生了什麼事
儘管最終淨利為負，Metaplanet 的營運表現卻明顯改善。營收達 89.05 億日圓（約 5,800 萬美元），較 2024 會計年度的 10.6 億日圓成長 738%。
營業利益暴增 1,694%，來到 62.87 億日圓（約 4,100 萬美元）。比特幣相關業務約貢獻總營收的 95%，主要來自比特幣選擇權交易的權利金收入，相關數據已被 generated。
這筆評價損失屬於日本會計準則下要求認列的非現金會計調整。於 12 月 31 日，比特幣價格約為 87,500 美元，低於 Metaplanet 平均每枚約 107,600 美元的取得成本。
公司自 2025 年起累計籌資 5,172 億日圓（約 33.7 億美元），以支應其積極累積比特幣的策略，其中包含 12 月發行優先股取得的 212.5 億日圓（約 1.38 億美元）。
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為何重要
Metaplanet 的財報結果凸顯了企業採用比特幣金庫策略所固有的劇烈波動風險。公司已從原本的飯店營運業者，轉型為以比特幣為核心、仿效 Strategy 路線的企業。
對於 2026 會計年度，Metaplanet forecasts 營收將達 160 億日圓（約 1.04 億美元），營業利益 114 億日圓（約 7,430 萬美元），兩項指標皆約成長 80%。
由於比特幣價格高度波動，公司選擇不提供淨利預測。管理層維持其長期目標：在 2027 年前累積 210,000 枚 BTC，相當於比特幣總供給量的 1%。
儘管存在未實現損失，Metaplanet 強調資產負債表依然穩健，股東權益比率達 90.7%。公司表示，即使比特幣價格下跌 86%，其負債仍可獲得充分覆蓋。
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