MicroStrategy 執行主席 Michael Saylor 在 Bitcoin 2025 會議小組討論中警告，鏈上儲備證明可能讓加密貨幣持有者曝露於由人工智慧（AI）推動的安全攻擊。他認為這項越來越普遍的透明化做法是「壞主意」，削弱了機構和投資人的安全。
##重點須知：
- Saylor 認為儲備證明弱化發行方、託管人、交易所及投資人安全
- 此做法僅顯示所持有資產，未揭露所背負負債，財務透明度不完整
- MicroStrategy 持有 580,250 枚 BTC，市值約 4.3 億美元，是全球最大上市企業比特幣持有者
安全疑慮凌駕透明效益
Saylor 的反對意見源自於他認為儲備證明會產生根本性安全漏洞。他在小組討論中強調，這將稀釋發行者、託管人、交易所及投資者的安全。他特別指出，沒有企業級安全專家會建議公開所有錢包地址，而這正是儲備證明協議的核心。
他表示，人工智慧系統能夠在公開的錢包結構中辨識大量安全漏洞。如果 AI 評估公開錢包資訊的長期風險，Saylor 認為它能產生 50 頁潛在威脅報告。這反映出業界對 AI 利用公開財務資訊進行攻擊的擔憂日益升高。
Saylor 也承認，加密行業必須從 FTX 及 Mt. Gox 等大型交易所倒閉案例中汲取教訓。這些事件讓投資人質疑，交易所是否真的有足夠資產覆蓋客戶存款。
不過，他仍堅持，儲備證明無法有效解決相關透明度問題。
財務資訊不完整削弱效用
Saylor 除了安全疑慮外，也強調儲備證明本質上的限制。這個做法僅揭示企業所持有資產，卻未公開尚欠債權人或客戶的債務，導致機構財務狀況呈現不完整，有可能誤導投資人對實際償付能力的判斷。
他主張應用更全面的責任制度，讓財務穩定狀況更透明。這類替代方案同時涵蓋資產與負債，為投資人提供較完整的決策依據。
當 Blockware Solutions 首席分析師 Mitchell Askew 問 MicroStrategy 是否會採用儲備證明認證時，Saylor 未明確回覆。
這種保留態度與他對此做法的整體懷疑相呼應。
產業普及，主管反對聲中推進
在大型交易所倒閉、投資人信心受損後，儲備證明在產業中快速推廣。這項揭露意圖證明機構擁有足夠數位資產覆蓋客戶存款，維持營運償付能力。
幣安（Binance）、Kraken、Bitwise 等主要加密貨幣交易所 已導入儲備證明系統。加密跟蹤型 ETF 也用這項機制為其投資產品資產做認證。
廣泛採用反映產業努力在重大失誤後重建信任。
儘管 Saylor 發出警告，許多機構仍認為儲備證明對維護用戶信心必要。這類透明機制成為產業公開問責的重要工具，尤其在這個歷來以不透明和偶爾詐欺著稱的領域中。
MicroStrategy 比特幣持有量持續增加
Saylor 的評論緊隨著 MicroStrategy 宣布再以近 4.3 億美元購入 4,020 枚比特幣。公司現持有 580,250 枚 BTC，穩居全球最大上市企業持有者。2025 年迄今，該公司比特幣持倉報酬率達 16.8%。
不過，該公司股價表現並未跟上比特幣漲幅。Google 財經數據顯示，5 月 26 日 MicroStrategy 股價收於 369.51 美元，24 小時內下跌 7.5%。
這種差距反映市場對企業比特幣策略的持續不確定性。
MicroStrategy 致密的比特幣持有使得 Saylor 的安全疑慮尤其值得關注。只要其錢包資訊有任何洩漏，對於整個加密貨幣市場都可能產生衝擊。
結語
Michael Saylor 反對儲備證明，反映了加密市場在透明需求與安全保障間的矛盾。儘管吸取了 FTX、Mt. Gox 等慘痛教訓，MicroStrategy 執行長認為現有的透明措施帶來的風險大於收益。