美國貨幣監理署（OCC）發布長達 376 頁的擬議規則，用以實施 the GENIUS Act，而爭議最大的一節直指穩定幣收益，可能威脅讓 Coinbase 得以向持有 Circle USDC 的使用者支付約 3.5% 年化報酬（APY）的收益分潤安排。
業界律師對條文觸及範圍看法分歧，而銀行業則認為這項提案力度仍然不夠。
於 2025 年 7 月簽署成法的 GENIUS Act，已禁止穩定幣發行方直接向持有人支付收益。
OCC 的這項提案進一步擴大該項禁止至第三方安排，創設一項「可反證推定」，推定任何為將收益轉嫁給穩定幣持有人而設計的契約關係，都構成違規，除非相關各方能以書面證明情況並非如此。
提案會限制什麼
OCC 擬議的文義涵蓋關係企業，以及像 PayPal 與 Paxos 之間這種「白牌」安排，PYUSD 的發行方即為 Paxos。
關鍵觸發點之一是持股比例：若發行方在第三方中持股達 25% 或以上，該關係即落入禁止範圍。
持股比例較低的實體，理論上仍可能有空間提供與收益相鄰近性質的方案——但具體門檻用語仍高度具爭議。
VanEck 數位資產研究主管 Matthew Sigal 在 X 上表示，像 Coinbase 這樣的公司，將需要重新包裝其安排，讓其更像是忠誠度計畫，而非利息支付。
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為何雙方都不滿意
這項提案遭到兩邊陣營同時批評。金融律師 Scott Johnsson 向 Decrypt 表示，條文「極有可能」會影響 Coinbase 的 USDC 獎勵計畫，儘管他預期這將遭到挑戰。Circle 執行長 Jeremy Allaire 則公開稱讚 OCC 的提案。
與此同時，一名銀行業消息人士告訴 Decrypt，這次的規則制定「並沒有解決問題」——銀行業希望將收益限制直接寫進成文法，而不是交由日後可能改變方向的監管機關決定。
喬治亞州立大學專精銀行監管的法學教授 Todd Phillips 表示，OCC 的提案「不可能讓這兩個交戰陣營感到滿意」。
這場衝突也直接影響到停滯不前的 Clarity Act 談判，該法案旨在處理更廣泛的加密貨幣市場架構。有內部人士認為，OCC 的規則制定可能讓國會在該法案中完全略過「收益」問題；也有人認為這樣的結果不切實際。
由銀行與加密產業代表之間試圖達成的協議——原先由白宮主導、目標在本週末敲定——迄今仍未出現。OCC 目前已開放 60 天的公開意見徵詢期，而 GENIUS Act 全面實施的最後期限則是 2027 年 1 月。