21Shares 作為全球領先的加密貨幣 ETP 發行商之一，已向美國證券交易委員會（SEC）提交 S-1 註冊聲明，計畫推出持有 ONDO 的 21Shares Ondo Trust ETF。ONDO 是實體資產（RWA）代幣化平台 Ondo Finance 的原生代幣。
此申請於 2025 年 7 月 22 日遞交，這不僅對 Ondo 而言具有里程碑意義，對整個 DeFi 和 RWA 產業亦是如此，因其可能成為美國監管機構核准的首檔基於 ERC-20 的現貨 ETF。與以太坊或 Solana 等第一層區塊鏈不同，ONDO 屬於應用層資產，專為促進投資人接觸代幣化美國國債、債券及其他具收益的實體金融產品而設計。
根據申請文件，21Shares Ondo Trust 將作為被動型投資工具，追蹤 ONDO 價格表現，並不採用槓桿、衍生品或主動交易策略。ETF 會以 CME CF Ondo Finance-美元參考價格作為定價基準，資產保管人則由 Coinbase Custody Trust Company 擔任。
該 ETF 設計類似近期 SEC 批准的現貨比特幣 ETF，即 ETF 股份與實際資產一對一掛勾的簡單結構。然而 ONDO 與比特幣、以太幣不同，其代表了与美國國債收益和傳統資產代幣化直接連結的 DeFi 更深層次應用，這一敘事正逐漸受機構青睞。
雖然申請文件尚未公佈 ONDO ETF 未來將於哪個交易所掛牌，但相關資訊預計將於後續申請修訂時補充公佈，並且需獲監管單位核准。
市場訊號：ONDO 價格與市值飆升
這波申請時機備受矚目，因為 ONDO 價格與市值近數週大漲。根據 BeInCrypto 與 CoinGecko 數據，ONDO 過去一個月升幅達 64.7%，單日漲幅 6.47%，現價為 1.12 美元。
其市值由 20 億美元飆升至逾 35 億美元，顯示零售和機構投資人關注度激增。在同時期內，ONDO 成長幅度也超越整體加密市場，成為強勢表現的標的。
這股走勢不僅反映投機情緒，同時表明投資人對 RWA 代幣平台作為 DeFi 與傳統金融橋樑的信心逐步提升。Ondo Finance 憑創新方式發行具收益的穩定幣與代幣化美國國債備受注目，外界亦認為這是鏈上金融系統的早期構件。
21Shares 推 ETF 的意義不只在於推動 ONDO 上市，更在於推動實體資產代幣化的發展。ONDO 並非一般的 L1 代幣或迷因幣，它與提供代幣化傳統固定收益商品的協議績效直接掛勾。Ondo Finance 主力產品包括：
- OUSG：美國國債代幣化包裝產品
- USDY：由短期美國政府債券支持、具收益的穩定幣
- Flux Finance：專注於 RWA 抵押品的去中心化借貸協議
這些產品呼應市場對鏈上安全低風險、具收益傳統金融工具的需求增長，特別是在去中心化金融努力證明本身超越單純炒作的情況下。
若 21Shares Ondo Trust 獲通過，將為機構投資者透過傳統管道（如退休帳戶、共同基金、退休金管理）參與 RWA 代幣開闢新途徑。
產業反應：“新機構寵兒”？
申請消息發布後，市場評論者迅速表態，認為這可能帶動機構資金湧入 ONDO 生態系。
分析師 Marty Party 稱：“這是首宗基於 ERC-20 的現貨 ETF 申請，將帶動更多非 L1 區塊鏈資產掛牌 ETF。”
交易者暨策略師 Jeff Cook 則稱“ONDO 是下一個機構寵兒”，並指出“聰明資金”已開始布局 ONDO，預期 ETF 若獲批將引發搶購潮。
Bloomberg 高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 亦幽默評論 Altcoin ETF 申請激增：“說實話我還特地去 Google 查了下，跟 Injective 的情況一樣。申請速度已經超越常人的認識速度。”
他的評論凸顯 ETF 申請熱潮迅速擴大。除了 ONDO，21Shares 也已提出追蹤 Polkadot、XRP、Solana、Sui 等山寨幣的 ETF，每一項皆展現出加密產業從智能合約、金融代幣化到更多面向的多元演化。
監管動態：SEC 對加密 ETF 態度轉趨開放
本次 ONDO ETF 申請緊接著 2025 年 1 月 SEC 批准比特幣現貨 ETF、5 月及 6 月批准以太坊 ETF。過去 SEC 對加密資產採強硬態度，但目前監管環境對具實用性及合規性架構的創新資產型態似乎更為接受。
Ondo Finance 高度重視透明度，為投資人公開披露資訊、出具稽核報告，並即時提供產品資產支持明細。這點或許成為 ONDO ETF 結構與合規歷史受監管單位審查時的加分項。
若獲批准，除了成為首個基於 ERC-20 應用層代幣的現貨 ETF，更正式檢驗美國監管機構願意將傳統金融市場鏈上化的程度。
ONDO 與 21Shares 下一步？
21Shares Ondo Trust 若獲准上市，將可望成為 ONDO 代幣價格與普及度的重大推手，如同 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust 為比特幣帶來資金與正統性。
即便 SEC 尚未立刻通過，這則申請已宣告 ONDO 和實體資產代幣化正式進入機構投資人與合規產品供應商視野。
21Shares 持續擴展為全球最具侵略性的加密 ETP 發行商，在歐洲已發佈數十款產品，如今積極搶進美國市場，亦率先測試將具收益的加密貨幣納入受監管投資產品的可行性。
目前，投資人將密切關注 SEC 審查進度。無論短期內是否獲批，此波動能充分顯示一件事：RWA 代幣已非邊緣概念——正成為加密 ETF 的下一個主流戰場。