Pi Network 的原生代幣 (PI) 在 2 月 11 日暴跌至新的歷史低點 0.132 美元，較不到一年前接近 3 美元的高點累計跌幅達 95.6%。同時，來自 PiScan 的鏈上數據顯示，未來三天的大規模代幣解鎖，可能會將數千萬枚額外代幣拋向本就疲弱的市場。
發生了什麼事：史上最大解鎖
過去 12 小時的廣泛市場回調拖累 PI 跌至有紀錄以來的最低價格。自從接近 3 美元交易以來，該代幣一直處於持續下跌趨勢，而最新一波跌勢確認了一個幾乎抹去其全部價值的走勢型態。
讓情況更加危險的是即將到來的解鎖時間表。作為該項目透明度追蹤網站的 PiScan 顯示，未來一個月平均每日代幣釋放量約為 850 萬枚 PI——幾乎是兩個月前每日 400–500 萬枚速度的兩倍。
但有三天特別顯眼。2 月 12 日將解鎖約 1890 萬枚代幣，接著 2 月 13 日將有 2360 萬枚——創下單日新高紀錄——而 2 月 14 日則有 1690 萬枚。
一旦解鎖，這些代幣就能自由交易。這並不保證會立刻被拋售，但在更廣泛市場下行與對 Pi Network 團隊批評聲浪升高的背景下，無疑提高了賣壓加劇的可能性。
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為何重要：賣壓風險
即將到來的解鎖規模本身就構成嚴峻問題。在恐慌、疑慮與不確定性已籠罩的市場中，於短短三天內釋放近 6000 萬枚代幣，可能加速價格下跌。
解鎖時間表也凸顯了結構性隱憂。
那些長期被鎖倉、眼看 PI 貶值超過 95% 的持有者，一旦持倉轉為可流動，就面臨一個直接的選擇——而隨著價格走勢愈發惡化，任何價格賣出的誘因只會越來越強。
圍繞該項目及其團隊的 FUD 持續升溫，又再增添一層風險。在尚未見到明確底部的情況下，未來 72 小時將可能成為PI 究竟能否止跌企穩，或再度擴大跌勢的關鍵窗口。
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