Pump.fun 的匿名聯合創辦人 Sapijiju 否認該平台自十月中起將 4.365 億美元 USDC 轉至 Kraken 交易所的報導，並稱傳出還有 5.376 億美元從 Kraken 至 Circle 兌換一事不屬實。
區塊鏈分析平台 Lookonchain 指出這些交易，估算 Pump.fun 於 2024 年 5 月至 2025 年 8 月間以平均 $181 售出約 419 萬顆 SOL，價值約 7.57 億美元。
Sapijiju 稱傳聞「完全是錯誤訊息」，強調項目方並未參與 Kraken 與 Circle 間的交易，並於社群媒體說明：「這其實是 Pump 的資金管理行為，將 ICO 融到的 USDC 轉移至不同錢包以便再投資使用。」
平台澄清這筆資金來自 機構私募，在 6 月時機構以每顆 $0.004 購買 PUMP 代幣。雖有爭議，DefiLlama 的鏈上數據顯示，目前 Pump.fun 標籤錢包仍擁有超過 8.55 億美元穩定幣及 2.11 億美元 SOL。
收入下滑加深懷疑
轉帳時機正值 Pump.fun 月收入大幅下降。平台於11 月獲利 2,730 萬美元，較 9 月 5,890 萬跌 53%，亦是自 7 月以來首次跌破四千萬水平。
對於 Sapijiju 的說明，社群反應兩極。批評者認為其說法自相矛盾，有用戶表示：「你一開始否認 Kraken 與 Circle 的交易，卻又稱是 ICO 資金管理，邏輯不通。」
亦有部分指責團隊「空投操控價格」及管理不當，導致 PUMP 跌破發售價。截至截稿，PUMP 報 $0.0027，較 ICO 價下跌 32%，較 9 月高點跌逾 70%。
不過也有支持者認為 ICO 募資運用透明與否由團隊自行決定，Matty.Sol 用戶強調，移動國庫屬代幣銷售後常規管理流程。
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Gnosis DAO 終止 KPK 合約
另一方面，Gnosis DAO 以 88% 支持率決議終止與國庫經理 KPK（前稱 Karpatkey）的合作。由 Safe、CoW Swap、Gnosis Chain 及 Gnosis Pay 等所屬組織指出，社群已多次討論 KPK 的績效、收費及目標一致性。
根據 DeFiLlama，GnosisDAO 國庫現存超過 1.75 億美元資產。社群批評 KPK 的費率過高——管理資產 1%，產生獲利 20% 分潤——此模式由 2022 年 GIP-58 提案通過。
另有用戶指責因 Balancer 流動性池設置錯誤造成 70 萬美元損失，並反映溝通不良、回報不如預期等問題。
KPK 承認溝通有待改善，並強調已使營運成本自 2024 年的 630 萬降至 2025 年預計 220 萬，同時設定 200 萬美元費用上限。公司表示，初期合約範疇不明導致業務超出本職。
產業擴大審視
對於 KPK 效能的質疑也蔓延到其他 DAO。Ethereum Name Service 論壇中有用戶批評總回報跑輸通膨，且查覺公司收益數據有誤。
這些爭議反映 DAO 國庫管理產業的陣痛期，愈來愈多組織質疑服務供應商收費是否與價值相符。部分社群認為問題重點不只是溝通能力，更直接指出：「這不是溝通問題，是績效問題。」
此時，Layer-2 解決方案 Scroll 的 DAO 也於領導人辭職後在九月暫停運作，顯示去中心化組織持續面臨更廣泛的治理挑戰。