阿里巴巴週一發表參數規模達 2.4 兆的大型 AI 模型，帶動港股股價勁揚 7%。同日，DeepSeek以超過百倍的價格優勢，將 Anthropic 的 Claude Fable 5 壓到角落。
重點整理
- 阿里巴巴 Qwen3.8-Max 具備 2.4 兆總參數，每次查詢約啟用 950 億參數，開源權重預計下週釋出。
- 阿里巴巴港股收盤大漲 7%，紐約掛牌美國存託憑證開盤前亦漲約 4%。
- DeepSeek V4-Flash 每次基準測試成本約 0.03 美元，對比 Claude Fable 5 的 3.15 美元。
阿里巴巴 Qwen3.8-Max 登場 股價應聲齊揚
這家總部位於杭州的公司週一 發表 新一代旗艦模型 Qwen3.8-Max，並稱其為「Qwen 家族迄今最強」系統。該模型具備 2.4 兆總參數——亦即從數據中學習而來的權重設定——實際推理時，每次查詢約會啟用 950 億參數。
受利多激勵，阿里巴巴港股當日收盤 上漲 7%。紐約市場方面，其美國存託憑證盤前約漲 4%。
Qwen3.8-Max 支援文字、圖片與影片多模態輸入，單次可處理長達 100 萬個 token。該模型延續 Qwen3.5 架構，採用「專家混合」（Mixture of Experts, MoE）設計，推理時只喚醒部分子網路，以兼顧效能與成本。
阿里巴巴表示，這套系統曾單獨花費 16 天時間，自行開發 一套命令列工具，展現其長周期任務能力。
在 Arena.AI 的文字模型評測榜單上，Qwen3.8-Max 為「中國系」模型中的最佳表現者，但整體仍落後於 Anthropic 的 Claude Fable 5 與三款 Opus 變體。至於圖像與其他視覺輸入模型的全球排行榜上，該系統則名列第二。
阿里巴巴預計下週開放 Qwen3.8-Max 權重，將成為首款釋出完整權重的 Qwen 「Max」級模型，並計畫在 Hugging Face 與 ModelScope 上架。
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DeepSeek V4-Flash 重砍價格 挑戰 Claude Fable 5
DeepSeek 於上週五推出新模型 V4-Flash，定價為每百萬輸入 token 0.14 美元、每百萬輸出 token 0.28 美元。研究機構 Artificial Analysis 估算，在其標準化測試中，V4-Flash 平均每次成本約 0.03 美元，遠低於 Moonshot AI Kimi K3 的 0.86 美元、OpenAI GPT-5.6 Sol 的 1.86 美元，以及 Claude Fable 5 的 3.15 美元。
「中國 AI 公司已經找到一個關鍵市場。」研究機構 Omdia 首席分析師 Lian Jye Su 指出，許多企業工作流程其實只需要「用得起、用得到」的系統，高性價比比追求極致性能更為重要。
陸系 AI 價戰 重塑大模型經濟學
所謂「開源權重」，是指開放模型背後的參數設定，讓開發者可下載後自行微調與部署。這條路徑迄今仍非 Anthropic、OpenAI 與 Google 的主流選擇。
在 Artificial Analysis 的 Intelligence Index 評測中，V4-Flash 拿下 50 分，與 Google 的 Gemini 3.6 Flash 不相上下。Kimi K3 則達到 57 分，而 Anthropic 與 OpenAI 的旗艦模型大致再高出約 9 分。
不過，V4-Flash 在測試中輸出特別「健談」，產生的 token 數量約為整體中位數的兩倍，等於用便宜的單價換取更長內容。
DeepSeek 在 2025 年初便曾重創全球科技股：其 R1 與 V3 模型橫空出世，市場開始質疑美國在 AI 投資上的「性價比」。該公司其後將臨時降價變為常態，宣布把價格永久下調 75%。自那之後，包括 Moonshot、MiniMax、Z.AI、字節跳動與阿里巴巴在內的競爭者紛紛跟進，不斷下修模型價格。