Ripple Labs 於週一推出機構級主經紀業務服務，標誌著公司在完成 12.5 億美元收購案數週後，正式進入美國場外交易市場。此服務以 Ripple Prime 品牌營運，讓機構可進行數位資產的現貨交易，包括 XRP 與公司與美元掛鉤的穩定幣 RLUSD，後者市值近期已突破 10 億美元。
重點整理：
- Ripple Prime 為 美方機構提供場外交易、跨保證金及融資選項，此為十月完成 Hidden Road 收購後的新服務。
- RLUSD 穩定幣市值首次突破 10 億美元，顯示機構對穩定數位結算工具的需求逐漸上升。
- 隨著 Ripple 轉向機構金融服務，外界關注 XRP 的實際營運角色是否會被弱化。
機構交易基礎設施逐步完善
Ripple 兩週前以 12.5 億美元收購多資產主經紀商 Hidden Road。如今該平台歸入 Ripple Prime，並提供超越一般加密經紀服務的功能。機構客戶可取得跨保證金與融資機制，這類服務在數位資產主經紀市場仍不常見。
本服務主要針對欲在場外進行大額交易的機構。場外交易能降低市場影響，有助企業維持部位，不易產生公開訂單簿常見的價格波動。
Ripple Prime 同時建構合乎美國監管及合規要求的基礎設施。
時機適逢穩定幣領域活躍。數位美元產品日益獲得需要高效結算機制而不希望承受加密貨幣劇烈波動的機構青睞。
Ripple 此舉是其產品線及客戶關係逐步轉型策略的一部分。XRP 與 RLUSD 不再只專注零售端，而是邁向機構金融管道。分析師 Paul Barron 指出，這項服務讓 Ripple 開始直接與如 Coinbase Prime、Anchorage Digital 等業者競爭。
穩定幣成長展現機構採用趨勢
根據 CoinGecko，RLUSD 首次市值突破 10 億美元。這代表流動性提供者及受監管機構需求持續成長，他們正尋找受監管、穩定的鏈上結算工具。
RLUSD 納入 Ripple Prime 可帶來更多應用可能。機構可用其做抵押融資、跨境清算，或打造專為合規設計的去中心化金融工具。這些應用必須仰賴穩定幣持續獲得監管認可及市場接受。
穩定幣已成為機構進場數位資產市場的基礎設施。它們為機構提供美元敞口，並免受比特幣、以太幣等加密貨幣的託管與價格波動風險。RLUSD 的成長也顯示 Ripple 在吸引機構關注美元穩定幣方面取得進展。
公司先後收購 Hidden Road 及企業金庫平台 GTreasury，明確展現機構佈局。但這一策略也讓外界質疑 XRP 在公司新業務模式下如何定位。
關於 XRP 營運角色的疑問
Ripple 持續擴張機構業務，可能加深其企業策略與 XRP 在生態系統內部實際用途的脫節。過去公司將 XRP 定位為跨境支付的中介貨幣，但近期發展明顯聚焦於無需該代幣的新型核心服務。
Ripple Prime 公告稱服務將「提升自身產品的實用性」，但並未具體說明 XRP 在交易流程中的角色。公司仍部分依靠出售及持有 XRP 籌措營運資金，因此將該代幣視為資本來源而非營運資產。觀察人士批評這種做法，質疑 XRP 除了為公司提供資本，是否在機構服務拓展外仍有其實質作用。
批評者指出，Ripple 完全可建立無需 XRP 的支付網路、經紀服務及金庫管理工具。而該代幣最初用意為促進低成本國際匯款，但目前許多合作與產品已不依賴 XRP 運作。
公司如何在追求機構目標同時維持 XRP 價值主張，將決定該幣未來幾年的重要性。Ripple 強調 XRP 仍屬其策略核心，但近期併購說明公司版圖已大幅超越單一加密貨幣。
結語
Ripple Prime 啟動，讓公司在機構數位資產服務領域躍居一線，RLUSD 則漸被金融機構用作穩定結算工具。這代表愈來愈多機構關注符合法規的加密資產基礎設施。隨著公司傾向傳統金融服務模式，XRP 是否能維持在 Ripple 業務模型中的關鍵地位，仍有待觀察。