美國證券交易委員會（SEC） 多年來首度將加密貨幣自年度審查優先事項中悄然刪除，表明川普政府下該機構對數位資產監管方式發生重大轉變。
SEC下屬的檢查部門於週一發布2026年審查優先事項，重點聚焦受託義務、行為準則與保管規則等核心領域，並未特別提及加密貨幣或數位資產。該機構將轉而檢查包括2024年修訂《S-P條例》在內的新監管合規，該條例規範客戶資訊保障。
這一遺漏與往年形成鮮明對比。前SEC主席Gary Gensler任內，該機構在2025年審查重點中明確點出有關加密資產的發行、銷售、交易及顧問業務，並直接將現貨比特幣和以太坊ETF納為關注焦點。檢查部門曾承諾密切監控提供加密相關服務的公司，表示基於市場波動會持續對註冊企業展開審查。
SEC主席Paul Atkins稱，新的優先事項是推動更具合作性的監管方式一環。Atkins在聲明中表示：「審查是達成機構使命的重要一環，但不應淪為找碴工具。今日發布的審查優先事項，應幫助企業準備與SEC檢查人員展開建設性對話，並提升機構核心部門的透明度。」
這份長達15頁的文件強調了2026財政年度的數個重點領域。SEC將優先關注資訊安全，包括勒索軟件應對、AI相關網路風險、防範身分盜用（S-ID條例）及S-P條例更新要求的準備情況。該機構同時提及具風險的新興科技，特別是人工智慧和自動化投資工具，會檢查企業管控措施是否與對外揭露一致，以及建議是否恰當。
SEC明確表示，所列優先事項「並非窮盡」，意味著數位資產公司仍有可能在其他審查角度下受檢。然而，文件中完全未提及加密貨幣，被業界觀察家視為該機構政策方向的強烈信號。
支持加密的政府正在成形
此一轉變與川普總統領導下的更支持加密貨幣政策一致，其任內積極推動產業去監管化，川普家族同時擴展其加密事業版圖，包括交易所、挖礦、穩定幣與代幣。
於四月上任的Atkins曾在SEC早期圓桌論壇上表示，加密創新「過去數年遭到扼殺」，亟待被改變。之後，SEC廢除了Gensler時代訂立、將加密資產視為銀行資產負債表負債的Staff Accounting Bulletin 121，該規則間接阻礙機構參與。此外，SEC發布指引，認定大多數迷因幣不屬於聯邦法下的證券。
2023年11月，Atkins在費城聯邦儲備銀行提出名為「Crypto計畫」的倡議，宣布建立「代幣分類標準」，為數位資產提供更明確分類框架。該制度將區分哪些代幣屬於證券、哪些不屬，期望解決多年間監管不明，迫使大量加密企業外遷的困境。
Atkins強調，加密幣可能受投資契約規範，但隨著網路發展、程式上線、控制權分散、發行方角色減弱，並不一定永久如此。
監管不確定性依舊存在
雖然審查重點顯示監管方式較為柔和，專家仍警告監管不確定遠未完全解決。加密產業依然面臨SEC與美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管重疊，讓企業難以確定何者有管轄權並創造合規問題。
為釐清責任，國會正推動立法。2025年數位資產市場明確法案於7月經兩黨支持通過眾議院，明訂SEC與CFTC的監管界線，同時為數位資產中介設計量身合規註冊制度。該法案定義「數位商品」為鏈上原生資產，賦予CFTC專責監管權，同時保留SEC對投資契約的管轄。
CLARITY法案將CFTC下增設三大註冊門類：數位商品交易所、經紀商與交易商，類似現有期貨市場架構。相關立法現等待參議院審議。
國際合規責任亦浮現。經濟合作暨發展組織（OECD）提出的加密資產申報框架，要求69個成員國加密服務商蒐集並定期向稅務機關申報客戶資訊，預計2027年首波實施。
SEC縮減股東提案審查
在另一項影響公司治理的新動態中，SEC公司財務部門宣布對Rule 14a-8下的股東提案審查方式進行重大調整。
受聯邦政府停擺43天及申報積壓影響，部門將不再回應大多數2025-2026年代理季的不執行請求。僅對Rule 14a-8(i)(1)相關案件審查，該條款涵蓋依州法不屬於股東行動之提案。
其餘排除依據，公司可提交理由聲明，證明有合理依據排除該提案，SEC將不審查理由亦不表達意見。此舉實質上將判斷權責移交給發行公司，需自行記錄說明決策。
當次政府停擺自川普總統於11月12日簽署資金法案後結束，為美國史上最長，共43天，造成航班延誤、逾4,200萬人糧食協助推遲等嚴重衝擊。
結語
將加密專節自審查優先事項移除，顯示數位資產正朝向監管常態化發展，不再被視為高風險異類、無需額外嚴格監管。
但有分析警告，優先名單未列加密資產不代表該產業無風險或處於監管之外。SEC仍可依企業實際風險進行審查，意味數位資產公司雖不再列為公開重點，但並未逃離SEC監管範圍。
目前看來，在新政府積極讓美國成為數位資產創新領導者下，加密產業或取得短暫調整喘息。但業界能否永續發展，還需視國會、法院及未來政府如何制定相關規則。