根據 Dune Analytics 的鏈上數據，Solana 去中心化交易所每日活躍交易者自十月的 800 萬降至現今不足 100 萬。這 90% 暴跌讓加密分析師分歧：部分人視為散戶逃離市場的證據，另一部分則認為主要是機器人被移除而非真實用戶流失。
儘管交易人數大幅減少，Solana 每日 DEX 交易量卻持續在 30 至 50 億美元之間，這種背離使網路實際用戶活動的爭議升級。
重點摘要：
- Solana DEX 每日交易者自十月的 800 萬暴跌至現今不足 100 萬，減幅達 90%
- 即使交易人數大幅下滑，每日交易量仍維持 30-50 億美元
- 分析師對交易者減少究竟代表實際用戶流失或僅為機器人被移除看法不一
這種持續減少已近一年，數據未見明顯回升跡象。投資人評論反映出劇烈的變化。「不是每個人都離開賭場，就是都賠光了。圖表瘋狂，」投資人 Qwerty 回應道。
在交易者大幅縮水下交易量卻維持高檔，引發市場對自動化交易的質疑。加密市場中的交易機器人愈趨先進，可能掩蓋真實人類參與度。一些市場觀察者指出，這個現象證明 Solana 生態已被演算法交易主導。
重要 Solana 代幣的市場表現也支持這種悲觀看法。網路上的頂級迷因幣即便維持流動性水準，在今年內仍普遍下跌 10% 至 70%。
迷因幣失敗驅動用戶流出
市場分析認為，迷因幣發行失敗是交易者離場的主要動力。TRUMP、MELANIA、LIBRA 與 YZY 等高關注幣種起初獲得大量交易，但最終崩盤結束。這些時常被冠以「地毯拉走」（rug pull）稱號的項目，開發團隊集資後消失，使散戶信心遭重創。
迷因幣失敗模式使許多交易者選擇轉向其他區塊鏈或離開加密交易。原本構成 Solana 交易主力的散戶，對反覆虧損尤為敏感。
投資人 NoCapMat.eth 強調成交量和實際用戶之間的落差。「大家都知道現在有多少農場、成交量機器人在 24 小時運作，只看成交量其實非常誤導人。活躍交易者雪崩式減少，身在其中根本不用看圖表就能感受到，」他如此表示。
另一種觀點反駁悲觀論述
反向分析師認為交易者數據下滑可能反而是市場觸底。部分人指出，每當負面圖表在社群爆紅時，往往出現趨勢反轉。
「通常一個圖表在社群病毒式傳播時，不是代表頂部就是底部，像以前 ai 機器人也是這樣。我直覺覺得 solana dex 這張圖正是 Solana 鏈上觸底的訊號，」分析師 Baba 在社群平台 X 發文表示。
另有學者指出，這波人數減少主因在於機器人帳號被清除。支持者認為，過去自動帳戶的灌水導致 Solana 用戶統計被誇大。隨著這些帳戶因競爭加劇、利潤減少而退出，大多數「交易者」也因此消失。
如何理解去中心化交易所數據
去中心化交易所運作不依賴中心化中介，允許用戶直接從加密錢包買賣和兌換資產。不同於中心化平台，DEX 的活動皆透明記錄於區塊鏈，交易人數和成交量均可公開查證。
交易量乃一定時段內資產交換總額，高交易量多半代表強勁市場需求，但也可能被自動化或洗盤交易灌水。
機器人交易則由自動軟體依據演算法下單，雖可帶來可觀成交量，但對人類參與者比例有限。
數據正確性受質疑
區塊鏈研究機構 Messari 分析師 Matthew Nay 質疑這項交易者統計數據。他提出其他網路活躍指標與暴跌說法相悖。
「這根本錯了——交易數、手續費支付者和簽署者全都沒像圖上那樣跌，」Nay 指出。他認為，從不同指標來看 Solana 網路活躍度其實較為穩定。
各類數據來源的分歧突顯出衡量區塊鏈網路健康的困難。不同指標的統計方式與資料來源，各自講述不同面向。
幣價表現與用戶下降背離
儘管市場憂心用戶黏著度，Solana 原生幣 SOL 價格八月上升 35%，現攀上 210 美元以上。這顯示外部市場對 Solana 信心依然強勁，儘管某些參與指標令人疑慮。
強勢的幣價走勢多代表機構信心及更廣泛的市場動能，而不僅是短期用戶活動。Solana 技術實力及開發者社群持續吸引資金，不隨交易習慣短期波動而改變。
價格與用戶數據的背離，凸顯區塊鏈估值的多元複雜。
結語
Solana 交易者數量暴跌引發整個加密行業關於數據詮釋的討論。雖然每日 DEX 交易者下降 90%，但主因究竟是用戶出走抑或健康移除機器人，抑或數據本身存有偏差，目前仍無定論。