Solana (SOL) 現貨 ETF 8 月 27 日買盤急增，不過，2025 年兩次更大的單日流入高峰，其後都伴隨超過 20% 的價格回落。
重點摘要：
- 8 月 27 日 Solana 現貨 ETF 單日淨流入 6,091 萬美元，為基金成立以來第三大進帳。
- 2025 年兩次更高單日流入紀錄之後，Solana 價格在兩週內都至少回跌 20%。
- 相較當時，目前網路手續費、DeFi 鎖倉與資產代幣化規模明顯改善，基本面支撐更強。
Solana ETF 資金動能
美國掛牌的 Solana 現貨 ETF 在 8 月 27 日錄得 6,091 萬美元淨流入，較前一交易日激增近 7 倍，為 2025 年 11 月 3 日以來最強單日表現。BeInCrypto 引述 SoSoValue 數據指出，當日成交金額也放大逾一倍至 1.9682 億美元，累計資金流入規模成長 4.83%，達 13.22 億美元。
其中，以 Bitwise 旗下 BSOL ETF 貢獻最多，吞下約 66% 的資金，整體共有 9 檔產品中的 5 檔錄得淨流入。
這項亮眼紀錄同時也敲響警鐘。2025 年 10 月 28 日，Solana ETF 單日吸金 6,945 萬美元後，SOL 價格在 7 天內回跌 20.1%，一個月內回落幅度擴大至 27.5%；11 月 3 日再度單日流入 7,005 萬美元後，兩週內也下挫 21.1%。雖然兩次案例樣本有限，難言統計上具決定性，但也反映 2025 年底行情整體轉弱的背景風險。
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Banerjee：本輪漲勢網路基本面更紮實
分析師 Ananda Banerjee 指出，相較 2025 年幾次高點，本輪 Solana 漲勢背後的網路活動與應用基礎更為堅實。
截至 8 月 25 日，Solana 上實體資產代幣化（RWA）規模創下 41.67 億美元新高，近 30 天持有人數成長 12.12%。同期間，網路月度手續費收入增加 37.29%，DeFi 總鎖倉價值（TVL）成長 24.36% 至 59.6 億美元，Solana 在去中心化交易所（DEX）中的成交占比也拉升至 31.16%。
擴容方面，Solana 區塊鏈最大區塊大小於 7 月擴大 66%，支付夥伴 MoneyGram 的現金出入金管道現已觸及超過 170 個國家，提升整體網路承載與法幣匯兌能力。
不過，部分指標仍顯示動能偏弱。穩定幣供給量在 SOL 價格 30 天上漲 46.3% 期間，僅溫和增加 0.59%；每週活躍地址數反而下降 7.23%。同時，Binance 上的主動成交買賣比（taker buy-sell ratio）僅 0.907，顯示主動賣盤仍多於主動買盤，短線追價力道有限。
衍生品市場方面，以美元計價的未平倉合約（OI）增加 62.19%，若換算為 SOL 僅成長 10.34%，意味著相當大一部分 OI 擴張反映價格上漲，而非部位數量大幅增加，顯示期貨多空布局的「信心含量」仍有限。
價格關鍵價位與風險區間
在技術面上，SOL 近期自 8 月 16 日以來已累計上漲 49.35%，現價在 107 美元附近震盪，短期阻力落在 109.39 美元，上方壓力增加。下方支撐分別位於 105.98 與 101.77 美元，一旦跌破 94.95 美元關鍵水位，整體多頭結構恐明顯轉弱。
由於過去一個月 SOL 漲幅約 46%，價格已再次逼近 2025 年 ETF 大額資金流入時的高檔區間，搭配歷史經驗顯示的大額流入後回檔風險，投資人在追高之餘，需嚴控部位與風險。
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