Solana (SOL) 與 Hyperliquid (HYPE) 相關的 交易所買賣基金（ETF），目前在比特幣與以太幣產品之外，已攬下近 80% 的山寨幣 ETF 交易量。
重點摘要：
- Solana ETF 目前資產管理規模（AUM）達 9.04 億美元，Hyperliquid 基金則已吸引 3.5 億美元淨流入。
- 兩類產品的持有資產約各自相當於其標的代幣市值的 2%。
- 此成長反映市場對高風險加密曝險的需求，不過比特幣 ETF 上市時間更長，直接比較仍具侷限。
Solana ETF 資金流向
根據 The Block’s Data and Insights newsletter 的分析，在多數機構目光仍鎖定現貨 Bitcoin (BTC) 與 Ethereum (ETH) ETF 之際，Solana 與 Hyperliquid 相關基金正默默擴大版圖， 報導指出， 兩者的資金動能已明顯領先其他山寨幣產品。
Solana ETF 的資產管理規模已達 9.04 億美元。約兩個月前才推出的 Hyperliquid 產品，迄今累積淨流入 3.5 億美元。
兩大山寨幣產品合計，若排除比特幣與以太幣，幾乎包辦了整體山寨幣 ETF 交易量的五分之四。 以現有規模與流入金額來看，兩者約各自持有相當於其代幣總市值約 2% 的部位，與比特幣掛鉤 ETF 相比仍有明顯落差。
目前比特幣 ETF 持有部位已接近該資產市值的 9%。這一差距或意味著，隨著投資人對相關產品愈來愈熟悉， 山寨幣 ETF 仍有相當成長空間；但同時也反映出比特幣在 ETF 市場上擁有近兩年的領先優勢。
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Hyperliquid 投資人風險偏好
資金動向也凸顯不同投資族群的風險屬性。SOL 與 HYPE 波動度較高、監管先例有限、風險水位較重， 因而更具吸引力的是那些願意承擔劇烈價格震盪的主動型配置者。
相較之下，比特幣與以太幣 ETF 更容易吸引被動資金，並受惠於已相對成熟的市場基礎設施。 這類投資人通常調整部位較不頻繁，使得其持有部位相對穩定，也讓新興山寨幣基金的資金流動顯得更為敏感、易變。
Solana 與 Hyperliquid 亦正與監管機構合作，並發展與實體資產掛鉤的基礎設施，未來有望拓寬其投資人基礎， 強化作為「真實世界資產」（RWA）平台的市場敘事。
儘管就絕對規模而言，相關數字仍遠不及比特幣 ETF，但最新動向已顯示，機構對加密資產的需求開始走出 「只買前兩大幣種」的狹窄框架。
這一結構性轉變，緊接在現貨比特幣 ETF 為傳統資本打開受監管投資管道之後。其後推出的以太幣產品進一步擴張市場， 而如今一波新山寨幣 ETF 則正測試：投資人願意在風險曲線上走多遠。