選擇權交易數據揭示出加密貨幣市場情緒呈現明顯分歧。XRP 和 Solana 吸引多頭押注之際，儘管近期價格上漲，比特幣與以太幣仍面臨持續下行壓力。
重點摘要：
- 由於市場期待來自六家主要發行商的現貨 ETF 核准，XRP 12 月買權的隱含波動率較賣權高出 6 點。
- Solana 選擇權在通過 Alpenglow 升級後，12 月買權較賣權溢價 10 點，該升級將交易終結時間縮短至 100-150 毫秒。
- 比特幣與以太選擇權偏空，賣權價格高於買權，反映市場對關鍵價位動能停滯的擔憂。
ETF 申請推動 XRP 樂觀情緒
Amberdata 的 Deribit 選擇權數據顯示，XRP 各到期日買權價格均高於賣權，12 月到期的買權尤為突出，溢價 6 個波動率點，顯示交易者預期年末支付型加密貨幣將有上漲行情。
目前已有六至七家大型金融機構向美國證券交易委員會申請 XRP 現貨 ETF，包括 Bitwise、21Shares、WisdomTree、CoinShares、Canary Capital 及 Franklin Templeton 等業者為主力。
美國證券交易委員會已延後這些申請案的決定，包括 WisdomTree 的 XRP ETF 預計於 2025 年 10 月底才會審核。
市場人士預期，這些 ETF 的審核結果若獲同步批准或駁回，將大幅影響 XRP 價格走勢。根據 CoinDesk 數據，XRP 目前交易價約 2.88 美元，但多頭預測目標價遠高於現價。
知名匿名持幣者 Pimpius 預估首月 ETF 淨流入將超過 50 億美元，稱這將對部分鎖倉且集中的供給造成「重大需求衝擊」。該分析師預測 XRP 年底價格目標為 50 美元，相當於較現價潛在上漲 1,600% 以上。
網路升級推動 Solana 強勁反彈
Solana 選擇權也展現類似多頭氛圍，12 月買權較賣權溢價 10 個波動率點。這股樂觀來自於 Alpenglow 升級獲超過 98% 節點持幣人支持通過。
此技術升級將交易終結時間從 12.8 秒大幅縮短至 100-150 毫秒，使 Solana 躋身最快區塊鏈之一。Bitget 首席分析師李瑞安形容，此次升級是「網路發展的分水嶺」。
李瑞安進一步說明，提升速度將加速即時交易與高頻策略推展。他強調 Alpenglow 的設計，使鏈上清算速度可媲美傳統金融系統，有效消除機構對去中心化底層結構的顧慮。這項技術突破，讓 Solana 更具吸引力，適用於需要極速交易處理的機構應用場合。
比特幣與以太面臨空頭逆風
比特幣市場情緒明顯偏空，即便是 2026 年 3 月到期的合約，賣權價格也高過買權。全球最大加密貨幣價格屢創高後，難以守住十萬美元大關，面臨來自多方的壓力。
週五公布的美國就業數據令人失望，提升外界對聯準會降息的預期，進一步增加風險資產的不確定性。
分析師認為，比特幣表現遲緩，主要受 ETF 流入減少、長期持有者獲利了結及大戶轉向其他加密幣等影響。
以太幣亦呈類似情況，12 月前各到期日賣權皆受青睞。全球第二大加密貨幣自上月近 5,000 美元高點大幅回落至 4,300 美元，反映市場氛圍轉趨保守。
選擇權交易術語簡介
買權（Call Options）賦予持有者在到期前以預定價格買進標的資產的權利，代表多頭立場。賣權（Put Options）提供價格下跌時的保障，猶如下行保險。波動率點指買賣權隱含波動率差，高買權溢價通常代表市場多頭。
ETF 流入額，意指機構資金進入交易所交易基金，常為標的資產需求催化劑。「鎖倉供給」則指短期內不可流通的加密貨幣，當需求激增時可能放大價格波動。
結語
加密貨幣衍生品市場期待兩極分化，XRP 與 Solana 有望迎來漲勢，比特幣與以太則繼續承受賣壓。ETF 審批時程與網路升級仍是各大主流資產短線走勢的關鍵影響因素。