Solana 通膨削減辯論,可能重塑網路結構

Alexey Bondarev
Alexey BondarevMar, 06 2025 14:12
Solana debates inflation cut that could reshape network structure while threatening smaller validators

Solana 領導階層正討論一場經濟改革,可能提升 SOL 的投資吸引力。然而,批評者警告,這或將淘汰維護網路去中心化的小型驗證者。

討論聚焦在通膨議題。對於類似 Solana 的權益證明區塊鏈,系統內建通膨機制。網路會創造新代幣作為驗證者維運的獎勵,提供他們計算資源的誘因。

大多數 Solana 重要決策人認為,網路產生 SOL 代幣的速度過快。由 Multicoin Capital 合夥人 Tushar Jain 共同撰寫的提案 SIMD-0228,將實施市場主導的新制度。假如現有質押率維持不變,將把通膨率由 4.7% 降至約 1.5%。

此變動將防止每年數十億美元規模的新 SOL 進入流通。隨著驗證者與質押者賺取和販售較少代幣,SOL 價格預期將獲得支撐。

Jain 在二月的一通電話中表示:「這消除了投資 Solana ETF 的巨大機會成本。」他指的是理論上不包含質押獎勵的產品。

Solana 聯合創辦人 Anatoly Yakovenko、Helius 執行長 Mert Mumtaz 以及意見領袖級驗證者都支持此提案。他們認為這對於 Solana 發展相當必要。然而,經營在邊緣的小型驗證者,則面臨被淘汰的風險。

Pine Stake 驗證者主理人 Jota 表示:「我覺得大多數中小型驗證者都反對這項提案。其後果可能導致超過 25% 有利可圖的驗證者消失。」

另一個提案 SIMD-123 也可能透過調整驗證者和質押者之間的獎勵分配,進一步加重小型驗證者的壓力,擔憂逐漸累積。

Finality Capital Partners 流動性投資主管 David Girder 警告,大量驗證者減少將使 Solana 面臨中心化的質疑。他估算變動最多會淘汰 250 名驗證者,可能在「熊市谷底時」移除三分之一。

Solana 目前質押獎勵為 4.7%,並以年減 15%的速度下降,直到達到 1.5%。這種結構化方式讓驗證者能規劃自身經濟狀況。

SIMD-0228 將以驗證者 Brian Long 在社群媒體上稱的「更聰明的曲線」取代原有方案。新模式將根據每個時期質押的 SOL 百分比來決定新代幣的發行量。

驗證者除了質押外,還能從多元收入來源獲利。他們透過各式手續費與 Jito 小費收集 SOL,這些收入會隨網路活動變動。

儘管批評者預測驗證者將大幅減少,也有人認為實際衝擊較為溫和。「一般認為,網路上驗證者數越多,網路安全性也越高,」驗證者 LakeStake 於近期影片中解釋。「反方則認為,目前資料還不足以證明這項提案值得冒失去驗證者的風險。」

批評者已爭取到對 SIMD-0228 的部分修正,包括延後數月實施,讓時間針對驗證者高昂的投票費進行改革。

許多長尾驗證者目前已獲 Solana 基金會補貼。「失去 200 名完全依賴單一質押者(Solana Foundation)的驗證者,對去中心化毫無實質影響,」Stakewiz 的 Laine 在 X 上表示。

利害關係分歧下,有人開始質疑推動此案的急迫性。Jain 警告,過度分析可能讓 Solana 變成「龐大臃腫的巨輪網路」。他補充:「組織規模擴大後,可能會陷入現狀偏誤。我們為什麼要這麼做?因為一直都是這麼做。我認為這就是組織的喪鐘。」

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Alexey Bondarev 是 Yellow.com 的內容總監,過去 10 年持續報導加密貨幣領域。他專長於撰寫深入的 Research 和 Learn 類型文章,特別關注分析式報導、產業脈絡,以及塑造加密貨幣世界的更大力量,從 AI 時代與資安技術到金融科技創新。他相信數位的一切即將全面超越類比的一切,並正為實現這一願景而全力以赴。

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