Strategy 目前承受史上最大的未實現虧損，帳面損失超過 100 億美元，隨著 Bitcoin (BTC) 跌向 61,000 美元，也把公司金庫帳面打入虧損。
重點摘要：
- Strategy 在比特幣上的帳面虧損已突破 100 億美元，為公司歷史新高，源自持倉價值下滑 17%。
- 比特幣跌至接近 61,000 美元，為 2 月以來新低，同時公司賣出 32 枚 BTC，約套現 250 萬美元。
- Michael Saylor 認為這波拋售是資金轉向 AI，而非比特幣走弱的訊號。
Strategy 錄得史上最大比特幣虧損
公司最新的投資組合快照顯示，投入資本約 638.7 億美元，而目前市值約 534 億美元。這代表約 104.7 億美元的未實現虧損，對應持倉價值下跌約 17%。這項數字是該公司史上最深的帳面虧損。
今年以來，這枚代幣首次跌破 62,000 美元，較年初大約下跌 28%，在強制平倉及中東緊張局勢再起之下，市場風險偏好明顯降溫。
壓力同時打破了過往的「絕不賣幣」慣例。Strategy 在 5 月 26 日到 5 月 31 日期間賣出 32 枚比特幣，平均價格約 77,135 美元，這是自 2022 年以來首次出售，為優先股股息籌得約 250 萬美元，期間 MSTR 股價約跌 26%。
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Saylor：這是 AI 資金輪動
Michael Saylor 將這波下跌解讀為資金轉往 AI，而非比特幣本身出現問題。他估算，過去六個月約有 4,000 億美元湧入 AI 領域，相較之下，自 5 月 14 日以來比特幣 ETF 僅約有 40 億美元資金流出。他表示：「這是資本輪動，不是比特幣減值。」
並非所有人都同樣冷靜：Jim Cramer 認為這波走勢相當極端，而 ETF 分析師 Eric Balchunas 則指出，儘管比特幣 ETF 成立以來累計淨流入超過 550 億美元，但 5 月仍是 2026 年以來 ETF 資金流出最嚴重的月份。
PFR Capital 分析師 Jayson Hu 更進一步指出，回顧 MicroStrategy 在 2000 年的會計重編，當時曾助長整體市場走向崩盤。他質疑，公司這次是否可能因過度集中的比特幣押注，再度動搖投資人信心。
六年的比特幣豪賭
Saylor 自 2020 年開始打造比特幣金庫，把公司儲備轉為比特幣以對抗通膨，讓一家軟體公司搖身變成全球持幣最多的企業。早在二十多年前，這位執行長曾為了結與那次會計事件相關的詐欺指控，支付約 1,100 萬美元和解金，但未承認不法。
在這六年累積期間，S&P 500 約上漲 116%，而 MSTR 股價目前較其 2024 年高點回落約 77%，公司仍表示將持續抱牢比特幣。
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