Strategy 在未進一步拋售 Bitcoin (BTC) 的情況下，將美元現金部位拉高至30億美元，市場對其短期再度大規模出清比特幣的疑慮暫時降溫。
重點整理：
- Strategy 透過「場外增發」（at-the-market）普通股方式，新增4.5億美元現金。
- 公司持有的比特幣仍為84萬3,775枚，以約6.3萬美元價格估算，市值約530億美元。
- 擴大現金緩衝，可望降低為支付優先股股息而在短期內出售比特幣的必要性。
Strategy 現金部位與資本運用
Strategy 共同創辦人暨執行董事長 Michael Saylor 週一在 X 上表示，公司透過場外增發普通股，再籌得4.5億美元，將美元現金儲備自25.5億美元拉升至30億美元。
公司並未同步宣布追加買入比特幣，但同時也避免在上週拋售事件引發市場不安後，再度賣出更多持幣。
Strategy 目前仍持有84萬3,775枚比特幣，按比特幣約6.3萬美元價格計算，市值略高於530億美元。新增的現金緩衝，視未來股息水準與其他財務義務而定，可為公司提供數年的潛在優先股息支付空間。
這項公告緊接在 Saylor 於 X 上發布一則語帶玄機的貼文之後，引發市場關注，因為類似訊號過去時常被解讀為公司準備再度加碼比特幣。不過這一次，公司選擇以增發股票強化現金部位，而非進一步擴大加密貨幣曝險。
延伸閱讀： 比特幣是否正悄悄醞釀另一波25%漲勢？
對比特幣價格與股價的影響
在現金儲備提高後，Strategy 可優先運用手中美元現金支付優先股股息與其他款項，短期內就不必立刻動用比特幣庫存，理論上有助減輕市場對公司「為籌資而賣幣」的壓力。
不過，對股東而言，公司如何選擇融資工具仍具關鍵性，因為多次增發普通股，將持續攤薄原有普通股股東的持股比重與每股權益。
Strategy 上週以約2.16億美元價格賣出3,588枚比特幣，為迄今最大單次比特幣出售案，使其持幣數量降至目前水準。消息披露後，比特幣一度下挫數千美元，隨後才逐步回穩；MSTR 股價則短暫衝上100美元上方，隨即回吐漲幅。
與此同時，Strategy 旗下優先證券之一 STRC 也自75美元以下反彈，上週五收盤站上87美元之上，反映部分投資人將更大的美元現金緩衝，視為公司未來股息支付能力的支撐。
Strategy 自2020年起啟動「公司比特幣庫存策略」，陸續透過發債、增發普通股與發行優先證券等方式，擴大比特幣部位。
最新這一步驟顯示，在比特幣價格回落、股息承諾與股本攤薄壓力交織之下，如何管理現金與資本結構，正逐漸取代「單純買幣」成為公司財務策略的核心議題。