Strategy 上週透過出售MSTR股票籌得約20億美元資金，期間並未增減其比特幣 (BTC) 持倉，同時新建立一個規模約15.9億美元的現金池，以因應未來財務與庫藏資金需求。
重點整理：
- Strategy出售MSTR股票合計募得約20.065億美元，持有的84萬0447枚BTC部位維持不變。
- 公司將3億美元挹注現有的美元儲備帳戶，餘下15.9億美元則匯入新設的「USD Cash」帳戶，以提升資金調度彈性。
- Bernstein認為，隨著STRC價格回升接近面額100美元，Strategy有望重啟大規模買進比特幣。
資金與流動性配置
根據8月24日向美國證券交易委員會（SEC）遞交的文件，Strategy自8月17日至23日間，累計賣出18,261,118股MSTR，淨募資約20.065億美元，期間並未買進或賣出任何比特幣。
在這筆資金中，約1.364億美元被用來回購STRC優先股，另有3億美元挹注既有美元儲備，使Strategy的美元儲備規模提高至51億美元。其餘約15.9億美元則被劃入一個全新的獨立帳戶，命名為「USD Cash」。
Strategy將USD Cash定位為「獨立標示的美元流動性池」，可彈性運用在後續的比特幣加碼、股息發放、債務償還、證券回購及其他財務調度用途。公司表示，該帳戶可強化管理層面對市場環境變化時的行動空間與決策彈性。
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比特幣部位與後市觀察
目前Strategy持有84萬0447枚BTC，總成本約633.6億美元，平均買入價格約每枚75,385美元（含相關手續費與支出）。依比特幣2100萬枚的固定供給上限計算，Strategy約掌握市面上4%的比特幣總量。
Strive執行長 Matt Cole 日前受訪時表示，他對「比特幣空頭周期已告終結」抱持「非常強烈」的信心，理由是BTC相對美元與黃金的走勢同時展現韌性。Bernstein分析團隊則將上週比特幣創新高的飆漲，部分歸因於美國財政部加大公債回購及整體流動性環境寬鬆。
由 Gautam Chhugani 領銜的分析師指出，「比特幣在歷史上向來對流動性擴張反應正向」，並預期隨著STRC價格回升、逼近100美元名目面額，Strategy將有誘因重啟買幣計畫。報告出爐時，STRC股價約在96.43美元附近徘徊。
這波流動性再配置，緊接在Strategy小幅減碼比特幣之後。先前公司一方面擴大其「數位信貸資本框架」（Digital Credit Capital Framework），用以支撐股息發放、利息支出及證券回購；另一方面也在本月稍早賣出約0.8%的比特幣持倉，以強化現金儲備，短暫打破過去長期「逢回累積」的買幣模式。
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