Tether 在 2025 年第三季購買了 26 噸黃金，超越任何單一中央銀行的季度收購量，使這家穩定幣發行商成為全球黃金市場的重要力量。
根據投資銀行 Jefferies 的分析，截至 9 月 30 日公司黃金總持有量達到 116 噸。
此次購買超過同期哈薩克的 18 噸、巴西的 15 噸以及土耳其的 7 噸。根據多家行業分析，Tether 的購買約佔第三季全球黃金需求的 2%。
若與國際貨幣基金官方黃金儲備榜上的各國相比，Tether 將晉身全球前 30 名持有者之一。該公司目前持有的黃金總量已超越希臘、卡達與澳洲央行。
事件經過
Tether 黃金儲備從 2024 年底的約 53 億美元，增至 2025 年 9 月的 129 億美元，在九個月內增加 76 億美元。根據 CCN 報導，該公司在此期間平均每週購買超過一噸。
截至 9 月 30 日，黃金和貴金屬約佔 Tether 合併總儲備的 7%。支持 Tether Gold (XAUT) 的黃金不到 12 噸，該產品市值約 16 億美元。
剩下的 104 噸則納入作為公司更廣泛的企業儲備，用於支撐 USDT，這是全球最大穩定幣，市值超過 1,000 億美元。USDT成為首個市值突破千億美元的穩定幣，是加密貨幣交易所和去中心化金融平台的關鍵流動性層。
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執行長 Paolo Ardoino 在社群媒體表示，「當世界越來越混亂時，Tether 將持續把部分獲利投資於比特幣、黃金和土地等安全資產。」公司強調多元化策略，以提升 USDT 的穩定性與韌性。
根據世界黃金協會數據，2025 年第三季全球中央銀行淨增 220 噸黃金，較上一季增長 28%。瓜地馬拉增加 6 噸，儲備一舉增至 13 噸，成長 91%。
意義何在
Tether 躍升為主要黃金買家，象徵傳統由主權機構主導的貴金屬市場正結構性轉變。大型私人機構，包括穩定幣發行商、主權財富基金以及跨國企業，正成為原由政府主導市場的重要參與者。
世界黃金協會已在近季報告中指出，非主權需求上升是明確趨勢。Tether 穩定的購金推動 2025 年金價飆升 40% 以上，在財政政策及貨幣穩定性憂慮下金價創新高。
各國央行購金主要為國家貨幣與多元準備策略。Tether 則是為其穩定幣產品提供擔保，同時作為企業資產多元化，產生不同動機與市場動態。持有動機差異明顯。
公司積極累積策略也引起了外界對穩定幣儲備組成與合規性的關切。美國 GENIUS 法案於 2025 年 7 月簽署，要求合規穩定幣發行商必須以現金或短期美國國債等高流動性資產百分之百擔保儲備，明確排除黃金。
Tether 宣布將推出全數以國債支撐、符合美國法規的 USAT 穩定幣，同時繼續以包含黃金及比特幣多元資產支撐的 USDT 供國際市場使用。此雙軌策略回應監管要求，同時維持現有營運模式。
如 XAUT 等代幣化黃金產品，為投資人提供更易取得的選擇，避免傳統 ETF 的高額費用與最低投資門檻。代幣化黃金市場總供應已達 39 億美元，XAUT 市值突破 20 億美元。