Tether 在 2025 年第 4 季度向其儲備新增約 27 公噸黃金，讓這家穩定幣發行商在該期間躋身全球最大買家之列，其囤金規模可與通常只有各國央行才會出現的累積水位相互抗衡。
發生了什麼事：穩定幣巨頭買金規模超越央行
公司第 4 季的買盤大致與第 3 季相近，分析師估計約為 26 公噸。11 月下旬的一份報告指出，Tether 在 2025 年買進黃金達 116 公噸，超過所有央行。
Bitwise 投資長 Matt Hougan表示，該公司本季很可能名列全球前三大黃金買家之列。
Hougan 在 X 上寫道：「現在誰才是央行？根據官方數據，Tether 在 2025 年第 3 季買進的黃金超過任何一間央行。第 4 季會非常接近 —— 我們還在等最終數據 —— 但公司肯定會排進前三。」
Tether 主要是利用支撐 USDT (USDT) 的利息資產（例如美國國庫券）所產生的獲利來支付其黃金買盤。隨著流通中的 USDT 規模約達 1,870 億美元，這些收益已成為推動資產累積的強勁引擎。
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在金價飆升的背景下，這波買盤規模格外引人注目。現貨黃金在今年迄今上漲 18%，是在 2025 年已累漲 64% 的基礎上再往上攻，先後突破每盎司 3,000、4,000 與 5,000 美元等一連串心理關卡。
Tether 的黃金策略與其代幣化黃金產品 XAUT (XAUT) 緊密相連。
公司表示，XAUT 目前約占全球黃金支撐穩定幣市場的 60%，該市場在 2025 年自約 13 億美元成長至逾 40 億美元。
截至 12 月 31 日，Tether 持有 520,089 盎司的精煉金衡制金，以嚴格 1:1 比例支撐 XAUT，並存放在符合倫敦優良交割（London Good Delivery）標準的瑞士金庫中。
「我們的營運規模，已讓 Tether Gold Investment Fund 與主權黃金持有者站在同一陣線，而這意味著重大責任，」Tether 執行長 Paolo Ardoino 在聲明中表示。作為對比，最積極揭露官方買金活動的波蘭央行在第 4 季新增了 35 公噸黃金，令其儲備總量來到 550 公噸。