Toncoin 跌破$3，受到2025年11月起每月釋放代幣的壓力，目前報價為$2.66，過去24小時下跌1.3%，一週累計跌幅超過5%。Believers Fund計劃自下月起每月釋放約3,700萬顆TON，引發市場認為將出現供給壓力，短期內可能將價格推低至$2.61。
重點一覽：
- Believers Fund自2025年11月起每月釋出約3,700萬顆TON，將帶來持續賣壓，價格或短線探至$2.61。
- TON Strategy Company已將其持有的82% Toncoin參與質押，預計年化質押收入2,400萬美元，做為2.5億美元庫藏股回購基金。
- AlphaTON Capital已投入3,000萬美元於Toncoin，並計畫年底前將資金擴大到1億美元，背後支持者包括Animoca Brands、Kraken、SkyBridge和DWF Labs高層。
供給疑慮與市場現實
計劃中的代幣解鎖一度引發6.35億顆代幣傾銷的擔憂，TON生態圈代表澄清解鎖時程會逐步推進。即便如此，每月釋放亦大幅提升流通量。
Telegram平台的社群商務活動與NFT貼圖需求，可能在一定程度抵消賣壓。TON是唯一深度整合於主流社交應用的主流加密貨幣，擁有超過10億用戶。TON研究帳號BeLaunch指出，Telegram龐大用戶數不斷拉動如Pudgy Penguins與DOGS OG等數位收藏品貼紙需求。
機構持續加碼
在那斯達克以代號TONX掛牌的TON Strategy Company，已將82%資產投入質押，並自9月中旬以來回購超過150萬股股票。
「這種累積性策略，將質押收益用於回購，加強我們對股東長線價值的重視。」執行長Veronika Kapustina說道。
AlphaTON Capital近期募資7,100萬美元，並即時投入3,000萬美元購買Toncoin。支持者多為知名加密企業高層。AlphaTON認為TON和Telegram的深度整合是其結構性優勢，雖然短期波動，但可推動長線價值成長。
技術面指標顯示，當前價位風險相對較低，潛在報酬仍具吸引力。TON的Sharpe ratio（夏普比率）近日已進入量化專家認為適合分批布局的區間。採取定期定額策略，可分散於高不確定時期進場的時點風險。
關鍵詞釋義
代幣解鎖指先前受限於創投或團隊分配的加密貨幣，依規劃釋放至市場，增加供給，若需求不變，價格將承受壓力。
質押是將加密貨幣鎖定，幫助網路營運，以換取收益。數位資產國庫公司將加密貨幣列為資產負債表重要項目，類似傳統企業持有現金或證券。夏普比率由諾貝爾獎得主William Sharpe創立，用於衡量報酬的風險調整後表現。
結語
程序化賣壓及機構買盤的拉鋸，構成Toncoin近期走勢關鍵。散戶或將解鎖時程視為避免進場理由，專業機構卻將現價視為逢低布局區。跌破$3很可能是短暫底部，也可能僅是更大跌勢的中繼，端視市場對新增供給的反應。投資人應自主研究、審慎判斷資金配置。