Uniswap於週四部署了一項新協議，旨在解決去中心化代幣發行長期面臨的挑戰，首次推出一套能持續價格發現及流動性建立的系統，應用於其第4版平台。連續清算拍賣協議代表交易所針對DeFi早期代幣分發過程中操縱風險與信息不對稱問題的最新努力。
重點須知：
- Uniswap連續清算拍賣協議是持續運作的，並非離散輪次，支援實時價格調整並自動將流動性鎖定於Uniswap v4池。
- 協議導入與Aztec合作開發的ZK Passport模組，實現用戶身份驗證參與，無須公開個人資訊。
- 系統旨在預防常見的前置交易、搶購（sniping）、綑綁攻擊等漏洞，同時降低代幣發行時的gas費用。
協議架構及運作原理
連續清算拍賣協議與傳統拍賣機制不同，採用持續運作模式。傳統代幣發行協議以固定時段執行分輪拍賣，Uniswap新系統則根據市場需求持續接單並即時調整價格。
協議直接整合至Uniswap v4基礎架構，拍賣結束後自動將流動性鎖入交易池，省去以往人工步驟。Uniswap創辦人Hayden Adams於週四公開表示協議效能：
「很高興釋出連續清算拍賣——Uniswap開發的新協議，」Adams說。 「CCA專為Uniswap v4上的價格發現與流動性展開設計，高度可配置、抗搶購/綁定，非常強大。」
協議包含多種可調參數，專案團隊可依自身需求靈活設定。本協議與專注隱私的區塊鏈項目Aztec共同設計，提供ZK Passport組件。
市場影響與技術優勢
此拍賣機制針對過去去中心化平台代幣發行中的多項漏洞。前置交易發生於高級交易者觀察待確認交易，搶先完成下單，以圖利其他參與者。連續清算模式可同時處理多筆訂單，壓縮此類漏洞空間。
「巨鯨」操控，即大額資金參與者透過高額買賣影響價格，在新架構下也變得更困難。
協議能在拍賣階段將代幣分配給更廣泛參與者。ZK Passport隱私功能允許用戶驗證參與資格，無需公開錢包或交易紀錄。
在以太坊進行代幣發行時，Gas 手續費往往成本高昂，尤以網路壅塞時更甚。本協議設計減少必須打包的交易數量，專案可以較低技術門檻發行代幣。
Uniswap於週四公告中解釋推出協議目的： 「代幣分配大多在檯面下進行，導致信息不對稱，也讓少數人獲取特權。CCA是一套可自訂協議，用於在Uniswap v4啟動流動性與分發代幣。本協議與Aztec共同設計，並導入了ZK Passport模組來實現私密且可驗證的參與。」
關鍵術語解釋
流動性展開（Liquidity bootstrapping）指為新發行代幣建立初期交易流動性的過程，確保價格發現與避免劇烈波動。前置交易為利用預先得知待執行交易以取得交易優勢。搶購指在代幣發行當下立刻買入，趁價格尚未反應需求速差套利。ZK Passport應用零知識證明，允許用戶驗證資格而不暴露底層數據。
使用與部署
Uniswap已公開連續清算拍賣協議的技術文件。開發人員可於測試網環境試用其功能，並於部署到主網前做驗證。該交易所已釋出協議原始碼，供各專案計畫於Uniswap v4發行代幣時參考實作。